本网9月11日讯 9月10日讯，新疆棉花上市时间临近，套保压力逐渐增加，郑棉减仓震荡下跌。CF2701合约开盘16765元/吨，最高16770元/吨，盘中一路减仓震荡下行，最低16500元/吨，收于16545元/吨，跌190元/吨。下游旺季不旺特征延续，纺纱利润持续不佳，纺企多随用随买。整体看，多空因素交织，市场关注终端订单及USDA报告。

　　一、外盘：ICE小幅回升，等待USDA指引

　　9月9日，纽约期货10月合约83.73美分/磅，涨109点;12月合约87.28美分/磅，涨96点;成交量42246手，减少6642手。经过几天调整之后，能源、金属价格上涨以及美元下跌为棉花市场提供助力，叠加前期回调后出现的抄底买盘和空头回补，ICE棉期货出现小幅回升。目前来看，前期市场看好的棉花基本面没有发生变化，市场关注产量预期落地情况，交易商继续等待本周五USDA供需预测以及美棉出口数据，为下一阶段走势提供指引。

　　二、棉价跟踪：内外价差与基差变化

　　9月10日，进口棉到港均价(M指数)96.78美分/磅，较9日涨0.93美分/磅，折1%关税进口成本(不含港杂费)15938元/吨，折滑准税进口成本(不含港杂费)16085元/吨;国内3128棉均价(B指数)18030元/吨，较9日跌67元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级18110元/吨，较9日跌70元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ(CF2701)876元/吨，较9日上涨6元/吨。现货基差走强，显示现货端仍有一定抗跌性，但期货盘面套保压力依旧明显。

　　三、新疆调研：单产小幅回落，开秤价不低于7元/公斤

　　9月9日，为实时掌握北疆新棉长势、产量预期及收购筹备进度，中国棉花网记者来到奎屯市实地调研。今夏北疆阶段性高温天气对区域棉花生长造成一定影响，部分地块棉田结铃、吐絮受到影响，预估新棉单产同比小幅回落。

　　从田间长势看，目前奎屯棉田整体吐絮进度过半，采收条件逐步成熟。当地轧花企业介绍，受高温热害影响，本年度棉花整体产量或略有下滑。由于本地棉花种植规模偏小，辖区轧花企业籽棉原料多依赖外区调入。目前各加工厂设备检修、场地清理等开秤筹备工作已基本收尾，预计9月底正式启动籽棉收购。

　　针对市场高度关注的开秤价格，企业表示，当前期货盘面波动仍存在不确定性，暂无法精准预判，但结合现阶段市场成本及行情测算，今年籽棉开秤价不低于7.0元/公斤。同时，企业试轧部分抗旱品种籽棉，衣分可达40%，表明今年优质地块、耐旱品种产量表现稳定，产能基础有所保障。

　　生产端方面，当地纺织企业整体生产秩序平稳，环锭纺设备全部正常开机，企业持续依托前期低价原料库存维持生产利润，但目前企业棉花到厂成本在18000元/吨以上，按当前原料价格生产已陷入保本甚至亏损状态，原料成本压力持续显现。与此同时，下游织造、终端订单对棉纱涨价接受度偏低，抵触情绪较强，终端采购维持刚需补库、随用随采模式，传统“金九”旺季消费呈现旺季不旺特征。

　　四、国际棉市：高位跳水后，85美分关口多空博弈

　　8月下旬以来，ICE棉花期货高位跳水，主力12月合约从93.74美分/磅(2022年9月底以来高点)跌至85.56美分/磅，下调8.18美分/磅，跌幅达到8.73%。

　　一些机构、涉棉企业认为，在美联储9月加息预期升温、美国部分棉区干旱得到初步缓解、近三周以来2026/27年度美棉净签约出口表现持续疲软、美伊对抗在经历短暂缓和后再次进入高压阶段、中美经贸关系仍存一定不确定性等利空施压下，12月合约或跌至82—85美分/磅箱体筑底、反弹。

　　不过，部分国际棉商、贸易企业认为，ICE主力有望在85美分/磅关口附近企稳，建议纺织厂、中间商逢低入市，提前锁定高指标、优质巴西棉、澳棉、美棉、西非棉等资源。原因主要有以下几点：

　　一方面，ICE期货基金持续增仓，净多头成本使盘面在85美分/磅关口获得的支撑偏强。CFTC统计显示，截至2026年9月1日当周，ICE棉花期货投机资金净多头头寸增至约10.1万手，逼近历史高位;棉花期货持仓总量约为35万手，为20年来最高水平。另外，ICE棉花期货净多头中有一半处于80美分/磅以下，另...

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