本网消息，昨日郑棉增仓下跌，刷新近期低位。国庆假期期间，市场一度迎来两大利好：一是储备棉抛储即将结束，二是中美达成八项经贸共识。节后郑棉高开，但上涨乏力，随后持续走弱。细看中美300亿美元商品清单，涉及纺服范围有限，需求端实际利多较小，更多是情绪层面的提振。本网编辑认为，当前棉市的核心矛盾，仍是“新棉成本支撑”与“集中上市套保压力”之间的博弈。

　　供给端：储备棉停售 vs 新棉集中上市，多空对冲

　　本轮储备棉销售于9月30日正式收官。据中储棉信息中心数据，7月20日至9月29日累计挂牌41.21万吨，成交40.90万吨，总成交率99.23%。销售初期恰逢新棉上市供给空档期，叠加“金九银十”旺季预期，纺企竞拍积极性高涨，前八周成交率始终维持在100%高位;但随着投放总量持续增加、新棉上市窗口临近，第八、九周成交率出现边际回落，成交均价同步下降。

　　储备棉停售为盘面带来结构性支撑，但这一利好的实际效力正在被新棉上市压力对冲。据卓创资讯实地调研，预计2026年新疆棉花总产量约700万吨，同比减少4.34%，减产幅度基本符合市场预期。然而北疆减产幅度不及前期预期，综合来看北疆产量预计减少15万—20万吨，同比下降6%左右，核心原因在于面积减幅有限，部分区域用水条件较好，单产不降反增。农业农村厅数据显示，2026年全疆棉花种植面积4164.7万亩，同比减幅不到1%，远不及前期减3%以上的预期。

　　收购价格方面，截至9月底，疆内净衣分37%—38%机采籽棉收购价多涨至7.30—7.40元/公斤，部分企业38.5%以上净衣分籽棉收购价达到7.50元/公斤左右，7.20元/公斤及以下的挂牌价已基本消失。南疆手摘棉开秤价已达8.8—9.0元/公斤，明显高于去年同期的6.2元/公斤。收购价格上抬将同步抬升郑棉下方支撑，轧花厂心理价位多在7.3—7.5元/公斤区间，新棉收购成本高企对皮棉价格形成底部支撑。但值得注意的是，新棉正逐步进入集中上市窗口期，产业端套保避险意愿较强，给郑棉盘面带来上行压力。

　　需求端：“金九”成色不足，“银十”待验证

　　“金九银十”为传统纺织旺季，但今年九月旺季不旺特征明显。据Mysteel数据，9月纺纱厂开机率由78...

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