港口棉花库存“涨不动了”？新旧棉价差拉大背后的市场博弈与风险预警
来源：2026年4月18日 17:58分类：行情分析作者:遇村据青岛、张家港、上海等地棉花贸易企业反馈，4月中旬以来，尽管港口棉花库存的增长幅度较23月份持续减缓，但整体库存总量仍呈现小幅攀升的态势。值得注意的是，巴西、美国、哈萨克斯坦等产地的棉花到港、入库量虽然有所减少，但保税棉、清关棉的出库表现却差强人意，未能有效带动库存回落。
深度分析：内外价差收窄，市场观望情绪浓厚
业内分析认为，当前港口库存“进退两难”的局面，主要受两大因素影响：
一方面，4月上中旬以来ICE棉花期货持续走强，外盘FOB/CNF等报价基差连续企稳。 在1%关税及滑准关税下，内外棉顺挂幅度明显收窄，外棉的价格竞争力有所减弱。对于国内纺织企业而言，采购外棉的即期成本优势不再突出，观望心态加重，导致清关提货节奏放缓。
另一方面，2025/26年度澳棉已开始采收，船期多集中在69月份。 考虑到对2026/27年度国内棉花供应可能趋紧的预期，不少纺织厂及进口企业选择预留一定配额，以便在二、三季度采购南半球新棉。这种“等澳棉、看配额”的策略，直接制约了当前外棉的通关和出库速度。
从具体报价来看，市场新旧棉价差正在悄然拉大。4月1415日，中国主港2023/24年度巴西棉M 15/32(强力2830GPT)净重一口价多在76.5078美分/磅，1%关税下直接进口成本约1299513245元/吨;而2025/26年度巴西棉M 15/32净重报价则高达84.4086.40美分/磅，基差8.510.5美分/磅，1%关税进口成本对应为143151...
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