美棉出口签约量腰斩！国际棉价却逆势大涨？深度解析冰火两重天的市场逻辑
来源：2026年4月19日 01:05分类：区域经济作者:遇村美国农业部(USDA)最新发布的棉花出口报告显示，2026年4月3—9日当周，美国2025/26年度陆地棉净出口签约量仅为3.65万吨，较前周骤降50%，较前四周平均值也大幅减少41%。与此同时，装运量为6.92万吨，较前周下滑11%，较前四周平均值同样减少11%。这一数据无疑给全球棉花市场投下了一枚重磅炸弹。
深度分析：需求疲软已成定局，但价格为何“逆逻辑”上涨?
从表面看，净签约量腰斩、装运量持续走低，清晰指向国际市场对美棉的需求正在显著萎缩。供应端方面，北半球新棉播种陆续展开，若后期天气正常，全球棉花供应过剩风险将进一步加剧。理论上，皮棉现货价格将因此面临重大下行压力，市场情绪短期内难言乐观。
然而，令人意外的是，4月16日中国主港报价却出现大幅上涨。国际棉花价格指数(SM)攀升至87.89美分/磅，单日上涨1.35美分/磅;M指数达到86.06美分/磅，上涨1.44美分/磅。按1%关税折算，港口提货价分别高达14899元/吨和14593元/吨。国内期货市场方面，主力合约2609结算价收于15890元/吨，上涨105元/吨，持仓量增加11347手，显示看涨情绪强劲。
这一看似矛盾的现象背后，隐藏着怎样的市场逻辑?本网认为，短期价格上涨并非由真实需求拉动，而是多重因素叠加的结果：一是国际投机资金借助汇率波动及通胀预期进行炒作;二是部分贸易商对后期关税政策存在担忧，提前囤货推高报价;三是技术性买盘在关键点位介入。但需要警惕的是，这种上涨缺乏下游实质性订单支撑，属于典型的“虚火”。
对棉纱市场的传导：成本推升与需求抑制的博弈
皮棉作为棉纱的主要原料，其价格...
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