5月6日四月份PTA现货行情回顾及后市展望快报

　　下面对四月现货行情具体回顾：
　　
　　第一周、PTA现货行情继上月月底上涨之后，在四月初继续小幅向上前行。现货行情气氛明显有好转趋势，购买气氛也逐渐浓厚，因此月初商家将价格提升至8150元/吨左右，成交量也有明显的增加，具体的一笔成交为PTA内盘浙江一单千吨韩产现货8120元/吨价位成交，江苏一单台产现货8150元/吨成交。中石化4月份PTA合同挂牌价出台8200元/吨左右，较上月挂牌价格保持持平。BP珠海4月份PTA挂牌价格出台为8300元/吨，较上月价格上涨100元/吨左右。PTA行情维持稳定的原因是由于下游涤丝厂家的库存仍然偏多，消耗库存仍需要一定的时间，由于需求旺季的到来，后期上涨仍有有望。外盘市场行情在原油大涨的带动下，月初市场价格大幅上扬，卖方估计后市的涨势因此压货惜售，报盘稀少。第一周内台湾船货报盘上涨了10美元/吨至985—990美元/吨左右，成交价格一般是在975-980美元/吨附近进行，有明显的成交量，韩国船货市场价格上涨至945美元/吨附近，进口市场价格稳定在CFR中国主港972—973美元/吨。
　　
　　第二周、正值传统的清明节来临，现货市场行情在本周内出现了一个月的最高点。原油价格的上涨带动，成本支撑的增强，市场行情稳步前行，在这一周内卖家报盘上涨了150元/吨至8300元/吨，在如此之高的价格下，买方心存谨慎，购买欲望不强，成交有限。而上游原料PX的市场价格却意外下滑，对PTA现货价格的上涨带来了一定程度的打击，因此现货价格并没有一直上升，而是出现小幅震荡局面。外盘市场价格随着内盘价格的上涨，同样大幅上扬，市场台产货价格在一周内上涨30美元/吨至1000美元/吨，高价出售市场人士信心难免受挫，因此成交有限，买家抱存降价的心态。韩国船货价格的上涨幅度不是太明显，基本稳定在980—985美元/吨左右，成交量明显，曾有一单1000吨保税货在江苏地区成交，成交交割在1000美元/吨。进口市场行情在一周内上涨了13美元/吨至CFR中国主港993—996美元/吨。
　　
　　第三周、在本月的第三周现货行情并没有继续上扬，而是继稳定后开始出现震荡下滑，现货市场持货方报价基本维持在8250-8300元/吨左右，买方在高价面前有点力不从心，购买欲望逐渐偏弱，市场气氛清淡，市场成交有限。直到本月中旬市场价格开始下滑，受上游原油的连续下跌的影响，成本支撑减弱，而下游聚酯整体产销良好，需求不断增加，因此下滑幅度有限，现货人民币价格从8250—8290元/吨，下滑50元/吨至8175—8240美元/吨。远东石化4月份PTA挂牌价格为8200元/吨。外盘市场行情在原油高位震荡的影响下出现小幅波动，进口市场行情从CFR中国主港993—996美元/吨小幅波动4美元/吨至997美元/吨，韩国船货报盘价格基本维持在980美元/吨，市场气氛没有理想中的跟进。台湾船货报盘继续维持在1005美元/吨左右高位震荡。
　　
　　第四周、受高盛事件及美元走强等因素的拖累，原油价格大跌，股指回落，对全国各大宗商品的影响均较大，对PTA也不例外。PTA现货市场行情在一周内均以弱势为主，现货价格最大周降幅达到125元/吨左右，有些持货方心存侥幸，报盘继续维持不变，市场询盘稀少，几乎无成交记录。上游原料的压制对PTA的上涨带来抑制作用，但是下游聚酯的需求行情并没有因此而弱，需求在逐渐升温对PTA的下滑起到控制作用，因此PTA的现货价格维持僵持态度。临近月底结算价和下月合同价均出台，四月PTA 结算价为 8350，五分月合同报价为8500，逸盛石化PTA 结算价为8350五月合同报价为8400。外盘市场行情在受此影响下，也出现了高低不一的景象，台湾船货价格意外小幅上扬5美元/吨至1010美元/吨，如此高价的出现对下游厂家无疑是一个打击，下游买方只能敬而远之，观望心态浓重，市场气氛偏弱。韩国船货商谈价格下滑5美元/吨至965—970美元/吨，市场成交有限。进口市场行情只是出现微小变动，CFR中国主港下滑2美元/吨至995美元/吨。SK能源5月下旬PTA船货递盘价格从CFR中国1045美元 /吨并上涨到CFR中国1050美元/吨，但没有任何的买家。6月货物递盘为1058美元/吨亚洲原产货物，但没听到任何交易。
　　
　　第五周、假期临近，现货行情开始趋淡，现货市场行情开始出现直线下滑的趋势，一周内市场价格下滑150元/吨，从8225元/吨下滑至8075元/吨。在这一周内原油价格弱势震荡对PTA的成本支撑减弱，又由于股市下滑、期货走低，PTA的现货行情大幅下滑，但由于假期的临近和原油的不定期的反弹，使得PTA的下滑空间受限，直到本月底市场行情开始趋稳。外盘市场行情持续偏弱，台产货报盘下滑10美元/吨至995美元/吨，价格的下滑引起下游购买者存在继续下滑的心态，因此市场气氛继续偏弱，观望心态浓重，成交稀少。韩国船货价格继续下滑，由本月初的980美元/吨下滑了20美元/吨至960美元/吨。进口市场行情有小幅的下滑，从CFR中国主港995美元/吨下滑6美元/吨至989美元/吨。据外盘报价，5月下亚洲原产地货递盘到港价格为1060美元/吨,6月递盘到港价格为1070美元 /吨。

　　二、产业链分析

　　1.上游原料市场行情回顾
　　
　　在四月作为PTA的直接原料PX的市场价格整体是呈上升趋势，从下图中可以看出，亚洲市场价格在一月中虽有稍许波折，但是整体市场行情上扬，亚洲市场价格从月初的FOB韩国1007美元/吨上升至月末的1041美元/吨，上涨34美元/吨，月涨幅为3.4%，月初的CFR台湾1025美元/吨，上涨33美元/吨至月末的1058美元/吨，月涨幅为3.2%。本月内亚洲市场市场价格最高价格为月末的FOB韩国1054美元/吨，CFR台湾1072美元/吨，这个市场价格成为今年以来的最高峰，这一高峰不但有其原料的价格的支撑而且有下游需求的拉动。在本月内出现的最低价格为月初的FOB韩国1007美元/吨，CFR台湾1025美元/吨，最高与最低价格之间的差距高达47美元/吨。

　　下面具体回顾上游原料PX在本月内的市场行情：
　　
　　第一周、在本月初由于原油受美元走强以及投资者对经济复苏恢复信心提振的影响下价格上扬，对PX的成本支撑也逐渐增强，因此PX的市场价格出现小幅上扬，上涨幅度也不是很明显，亚洲市场价格上升3美元/吨至FOB韩国1010美元/吨，CFR台湾1028美元/吨。进口市场行情基本维持稳定CFR中国1022—1023美元/吨。美国市场行情继续维持稳定在FOB美国海湾990——995美元/吨，欧洲市场行情一周均维持在FOB鹿特丹1020—1024美元/吨。
　　
　　第二周、原油在本周内受美联储继续宽松货币政策，加上投资者对希腊债务危机的再次担忧，隔夜美元指数冲高回落的影响价格大幅上升。原油期货收高，美元下滑，原油价格连续六天上扬，首次突破87美元的高峰，虽然接着美元也在走高对原油产生压力，但是原油的需求增速预期下调和预计美国原油库存数据连续第10周上扬等因素令油价上涨幅度不大，但是油价仍然是呈一个上涨趋势的。原油价格的持续支撑对PX的市场价格的上涨带来了支撑。因此PX的市场价格呈直线上升趋势，PX亚洲市场行情从FOB韩国1007美元/吨直线上升至1047美元/吨，涨幅达到40美元/吨，CFR台湾1025美元/吨至1057美元/吨，涨幅达到32美元/吨。但是随着上游原料石脑油市场价格的下跌，对PX的成本支撑减弱，但需求量仍然不减，接着PX的市场价格出现小幅的下滑。
　　
　　第三周、在本月的第三周原油价格受市场预计每周库存报告将显示原油库存接连第11周增加，原油库存的增加，对原油的价格无疑是一个打击，油价直线下滑至83美元一下，上游原料异构MX的市场价格在本周内弱势震荡，石脑油市场价格下跌6美元/吨至CFR日本745—750美元/吨。受上游原料持续下跌的影响PX市场价格继续下滑，进口市场价格下滑9美元/吨至CFR中国1046—1047美元/吨。亚洲市场价格下滑10美元/吨至FOB韩国1026美元/吨，CFR台湾1044美元/吨。但是原料的下滑只是暂时，在本周内原料价格在震荡下滑后又重新反弹，在原料石脑油价格大幅上扬15美元/吨至CFR日本960—964美元/吨后，受此影响亚洲市场价格上涨13美元/吨至FOB韩国1025美元/吨，CFR台湾1043美元/吨。
　　
　　第四周、在这一周内原油价格受高盛事件的影响，价格行情持续下跌。同时受到国外金融市场大跌以及国内打压房地产行业政策的出台，整个股票市场与商品市场均出现了大幅跳水。本周原油价格围绕在84美元/桶附近盘旋。而异构MX与石脑油作为PX的上游原料在本周内有小幅震荡后直线上升，原料异构MX的市场价格在本月的第四周上涨了30美元/吨至FOB韩国930—935美元/吨，石脑油市场价格整体还是属于上升趋势的，上涨7美元/吨至CFR日本763美元/吨，在这样的成本支撑下，PX的市场价格当然是以上升为主了，亚洲市场价格在这一周内上升了10美元/吨至FOB韩国1041美元/吨，CFR台湾1059美元/吨。美国市场行情意外的出现下滑现象，下滑15美元/吨至FOB美国海湾1012美元/吨，欧洲市场整体还是以平稳为主，稳定在FOB鹿特丹1043美元/吨。在本周内据说有这样一笔成交，一个6月到达的PX船货听到报盘在1050美元/吨，递盘价格为CFR中国1040美元/吨左右。
　　
　　第五周、本月下旬PX的市场价格在出现了今年以来的最高点后出现小幅下滑趋势。其主要原因是因为受经济因素的影响导致原油价格的提升得到抑制，从而压制了成本的支撑。原油的下滑，股市的重挫对PX产生了一定的影响。因此在本周内PX的市场价格在图表上呈现一个“小山丘”形状，“山”顶与“山”脚之间的差距为14美元/吨。
　　
　　PX的市场价格除了上游原料的影响之外还有下游聚酯的需求也是一个重要因素，而目前下游聚酯产销良好为PX的市场价格提供了有力的支撑。下游的PTA的工厂开工率也在逐步提升，目前开工率已上升到91%左右，因此PX的后市价格下跌幅度有限。

　　2.聚酯市场需求增加
　　
　　在四月内聚酯市场行情一直处于良好的水平，聚酯厂家产销良好，库存压力在逐渐减少，市场气氛高涨，价格持续上涨，在本月内聚酯市场的行情基本山每个周都会有几百元的上涨空间，涤丝行情的上涨幅度更大，主流厂家的产销已达到150—200%的产销率。直至本月底，补票采购行为的出现，下游对涤丝的需求促成了市场需求的增长，使得涤丝行情的供求出现失衡状况，特别是FDY表现紧俏，因此价格涨幅较大。五一假期的来临使得下游采购气氛变淡，追高积极性不强，但整体开机率维持在高位，需求量尚可，因此聚酯市场气氛偏淡，价格基本维持稳定。
　　
　　4月14日我国青海省玉树县发生地震，造成大量人员伤亡和房屋被毁，灾民短期安置需要大量的帐篷衣物和棉纺织品，也就是对聚酯的需求加大，这也将促进聚酯下游的库存消耗、价格提升，装置的开工率也达到了前所未有的高点。而四、五月份正值春夏服装生产的旺季，下游市场需求正在逐步提升，织机开机负荷已上升到78%的高位上，需求的增加，库存在减少，是支撑PTA价格上涨的一个有力因素，但是由于上游原料PX，原油等价格的震荡起伏，对厂家的需求或多或少的有点影响，因此终端需求复苏的进程比较缓慢，但是五月份的需求将会进一步促进对原料的消耗，因此后市行情将会继续震荡上行。

　　3.纺织行业出口形势良好
　　
　　目前，我国的纺织服装市场正在处于恢复、开发的创新的新阶段，发展步伐也在逐渐加快，国外企业在国内市场的布局速度也将不断加快。有预测认为，今年一季度中国服装销售增长将超过25%。随着出口产品价格的上涨，纺织服装出口金额将逐渐回升。纺织原材料价格的上涨、劳动力成本的增加将侵蚀出口型企业的订单利润，促使出口订单的合同价格提高。另外随着全球经济的进一步好转，就业好转，欧美消费者的消费心理障碍逐渐消除，特别是中、高端服装需求复苏，都有利于纺织品服装出口价格的提高。
　　
　　作为丝绸之乡的吴江，纺织服装是吴江出口的支柱之一，在一季度，吴江地区出口法检纺织服装7780万美元，3437批次，同比增长8.1%和7.7%。产品主要出口美国、欧盟、日本、加拿大、澳大利亚等国家和地区，其中对美纺织品服装出口额达3574.8万美元，同比增长8.3%，对欧服装出口额达1939万美元，同比增长11.3%。

　　三、装置检修助推，供需趋向平衡
　　
　　四月份国内外PTA生产装置再度出现大规模停车检修局面，装置检修将会在短期内缩小供应过剩的局面，对PTA的市场将会得到提振作用：
　　
　　天津石化34.4万吨/年的PTA装置计划于4月22日进行停车检修，计划停车时间为10天左右。天津石化位于天津滨海新区的两套PX装置产能分别为9万吨/年和30万吨/年的装置，满负荷运行。逸盛石化位于宁波的一条产能为65万吨/年的PTA生产线，计划在4月初进行一次停车检修后目前运行稳定。上海东方石化计划4月10日起关闭60万吨/年的PTA生产线，停车检修时间为2周左右。BP珠海产能90万吨/年的PTA装置因设施故障于3月27日意外停车检修，于3月底已正式开车运行，目前运行稳定。能为50万吨/年的PTA装置持续保持满负荷运行。台湾中和美位于高雄的70万吨/年的PTA装置已经将在4月17日停车检修，检修时间为15天左右。
　　
　　洛阳石化计划4月下询将32.5万吨/年的PTA装置进行停车检修，检修时间大约半月左右。远东石化三条PTA生产线目前保持满负荷稳定运行，其产品厂家全部执行合同。江阴汉邦石化新建产能60万吨/年的PTA新装置施工进展顺利，目前该装置正在进行设备安装。宁波三菱化学产能60万吨/年的PTA装置，目前运行稳定。佳龙石化位于福建石狮产能60万吨/年的PTA新装置，于4月7日投料试车，目前开工负荷达到70%左右，产品质量合格，该装置经继续调试将会在5月份达到满负荷生产。翔鹭石化产能165万吨/年的PTA装置开工正常运行稳定，其产品全部执行合同销售。台湾FCFC位于麦寮的65万吨PTA装置计划于5月停车检修两个星期左右，目前此装置开工率为100%。亚东石化位于上海产能60万吨/年的PTA装置，于4月18日开始按计划停车检修，此次检修为期2周左右。重庆蓬威石化PTA装置运行平稳，装置开工率在90%左右，其产品以供应合同用户为主，目前厂家产销平稳。

　　四、后市展望
　　
　　上游原油市场价格整体处于高位震荡，MX、石脑油市场行情坚挺以及PTA的高负荷运行同样支撑着PX企稳，PTA装置的检修促使供需趋向平衡，下游聚酯需求以及纺织品出口持续升温对PTA的提振作用明显。这些利好因素的支撑，将会促使PTA的现货市场行情后市涨势不断。