10月22日，
缺少专利技术销售费用恐暴增
在有着“中国鞋都”之称的福建泉州，已经诞生了安踏、特步、361度等在香港上市的鞋业公司。但是这些企业只是泉州鞋业进入资本市场的第一方阵。现在，资本的想象力始终在不断深入，制鞋产业链上的第二方阵开始登场。作为向安踏、特步供应鞋底的企业，泰亚鞋业股份有限公司(下称泰亚鞋业)于10月22日IPO申请获通过。其保荐机构为华泰联合证券。
背靠大树好乘凉，可是能延续多久呢?泰亚鞋业需要面对的是分散化的市场、不断上升的劳动力成本、上升的油价以及经营不善的母公司。
挂靠“名牌”含金量多少?
目前，泰亚鞋业是安踏和特步最大的鞋底供应商，也是361度、鸿星尔克、德尔惠排名前五位的鞋底供应商。同时，泰亚鞋业也多次表示其为“泉州地区规模最大的鞋底厂商”。
据资料显示，2007年泰亚鞋业的市场销售额在泉州运动鞋底企业中排名第二，2008、2009年则上升至第一。然而，对于市场占有率，泰亚鞋业则选择避而不谈。对应的，是运动鞋鞋底行业约有生产企业1000多家，市场整体集中度不高的现实。只是在泉州规模最大的泰亚鞋业，含金量多少还尚待观察。
而安踏的年报显示，2009年度，安踏所有供应商中，最大的供应商占其总采购比例为6.4%，前五名供应商采购金额则为25%;2008年，其最大供应商占比为6.1%，前五名供应商合计占比26.7%。也就是说，泰亚鞋业提供的鞋底最多不超过安踏采购金额的6.4%。泰亚鞋业也承认，一般运动鞋厂家的固定鞋底合作厂家不超过10家。
由此可看出，安踏的采购是相对分散的。在安踏这场筵席中，泰亚鞋业其实只是一盘小菜。虽然是安踏最大的鞋底供应商，但是泰亚鞋业也不是唯一，况且没有证据表明其和其他供应商有拉开明显差距。
安踏2010年中报还显示，其外包生产占销售成本百分比已经由2009年同期的64.3%下降为2010年的58.8%。同时，安踏表示在福建亦拥有一家鞋底厂。而泰亚鞋业也表示“目前公司专注于服务泉州地区的品牌运动鞋企业，暂无在国内其他地区与其他企业竞争的考虑。
{page_break}
关联人巨额频繁占款不规范
招股书显示，2007年，公司与关联方的应收账款高达7752.15万元。其中，关联人分别是林祥加、林祥炎、林松柏、谢梓熙、广州海泰客、福建天山。而至2008年底，公司对此六人的应收账款仍然高达5909.43万元。
而另一份数据显示，2007年泰亚鞋业经营活动产生的现金流量净额为-24694912.42元，筹资活动产生的现金流量净额为40669835.99元;2008年泰亚鞋业经营活动产生的现金流量净额为10283996.59元，筹资活动产生的现金流量净额为21791728.88元。
一种极为可能的情况是，泰亚鞋业通过银行借款等方式筹措运营资金，同时，将部分借款及经营利润转手借给相关联人。
招股书还披露，2009年3月31日，，公司前身泰亚有限与关联方之间的资金往来已全部清理完毕，2009年7月31日，晋江泰亚及福建泰丰与关联方之间的资金往来全部清理完毕，根据与相关关联方签订的资金占用费补偿协议，收取占用资金补偿费合计171.46万元。
令人惊讶的是，关联方拆借拟上市公司巨额资金的用途竟是“炒地皮”和购买个人房产及资金周转。
且不谈171.46万元相对于巨额借款的补偿是否合理，泰亚鞋业将巨额运营资金低息拆借给林氏家族关联人炒作地皮和购置个人房产的行为即有悖于股份有限公司治理的相关规范。
拟上市公司及子公司增资出资不规范
泰亚鞋业有三大法人股东，其中有实际控制人林祥伟、王燕娥夫妇100%控股的泰亚国际，还有泰亚投资和广州天富。
然而，在泰亚鞋业风生水起的时候，股东却集体落魄。截至2010年6月30日，泰亚国际净资产仅9600.30港元，净利润0.3元，泰亚投资同期亏损2.03万元，广州天富2010年上半期亏损9.03万元。其中，广州天富是2009年11月才增资入股的外部投资者。增资时，泰亚鞋业每股净资产为1.4元，广州天富入股价格仅为每股2元。
泰亚鞋业前身泰亚有限，于2000年设立时由香港泰亚投入注册资本1050万港元，但是当初存在延期出资情况，且其中设备出资800万港元，对设备出资部分当初并未进行资产评估。
无独有偶，泰亚鞋业控股子公司晋江泰亚于2000年增资时，亦存在逾期出资的情况。晋江泰亚的实际控制人当时亦为林氏家族成员之一，林天文。泰亚鞋业另一控股子公司福建泰丰2004年设立时的1500万元出资亦未能按照政府部门审批时限完成，存在逾期出资情况，福建泰丰当时亦为林氏家族控制。福建泰丰的出资经有关部门批准，延迟到2010年才予以缴清。
第三大股东身价一年涨十倍 泰亚股份疑似利益输送
一家原本做混凝土的公司，经过“华丽”的转身，变成了专业型投资公司。令人吃惊的是，公司的两位自然人股东在短短一年内身家暴涨十倍。这样的事情发生在即将登陆A股市场的泰亚股份(002517)的第三大股东广州天富投资有限公司(以下简称“广州天富”)的身上。
泰亚鞋业十多项专利为突击申请是否涉嫌包装上市
泰亚鞋业称自己拥有多项有竞争力的技术，然而，在招股说明书中陈列的专利，仅有5种实用新型是泰亚鞋业已经“拥有”的专利，其他10种发明、2种实用新型、5种外观设计状态均为“已获受理”，且申请日期最早也是2009年4月14日。
突击申请专利粉饰招股书泰亚鞋业成长性遭质疑
作为向安踏、特步供应鞋底的企业，泰亚鞋业股份有限公司于10月22日IPO申请获通过。背靠大树好乘凉，可是能延续多久呢?泰亚鞋业需要面对的是分散化的市场、不断上升的劳动力成本、上升的油价以及经营不善的母公司，成长之路在何方?
泰亚鞋业“突击”成为泰亚鞋业IPO的关键词
“突击”成为泰亚鞋业IPO的关键词。泰亚鞋业IPO申请于10月18日预披露，10月22日正式过会。可就在9月8日，其正在申请5项专利。宣称泉州地区运动鞋鞋底企业规模最大、设计能力最强、研发技术水平最高的泰亚鞋业，成立10年来，只是从2009年4月14日开始，连续集中申请17项专利。“突击申请专利，就为抬高所谓设计能力最强、研发技术水平最高的市场卖点。”招商证券一位研究员认为。与专利申请赶集相对应的是，距泰亚鞋业过会之前还不到一年，广州天富投资有限公司突然入股坐享其成，一举成为第三大股东。
来源：腾讯
