“当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳”，去年以来
据统计，去年以来上市的417只中小板和
海普瑞在中小板上市时高达148元/股的发行价至今无人企及。作为国内少数几家生产肝素钠制剂和原料药的公司，海普瑞“美国FDA独家认证”曾备受追捧，不少券商研究员当时都认为，由于肝素纳原料药将供不应求，以公司的行业地位和发展前景，预计2010年每股收益在3元以上。
不过上市后不久，海普瑞“美国FDA独家认证”就遭到质疑，更让人吃惊的是公司的业绩。2010年，海普瑞还实现每股收益3.13元，基本符合当初券商的预期，不过业绩仅增长49.49%，相对2008年、2009年136.78%和401.29%的增速明显放缓，今年一季度的业绩更是下滑39.11%，主要原因是公司对肝素纳原料药进行主动降价。从券商的分析报告来看，随着肝素钠制剂和原料药市场竞争日趋激烈，不排除产品继续降价的可能性，国信证券和平安证券等都下调了海普瑞的评级。海普瑞高增长的时代似乎在上市第二年就结束了。
市场对海普瑞季报的反应是“抛售”，第一季业绩披露后公司股价连续下跌30%左右，截至昨日，其股价已连续两个交易日在100元以下，海普瑞跌下了神坛。
汤臣倍健：创业板神话正在破灭
汤臣倍健曾是创业板标杆性公司，其发行价110元创下创业板的最高纪录，发行市盈率也高达115.3倍。这家聘请姚明作为形象代言人的公司，在中国营养品产业大发展的背景下被寄予了高增长的厚望。发布定价报告时，不少研究员将汤臣倍健冠以“高速增长的保健业新贵”的名号，预计2010年的每股收益在1.6元-1.7元之间。
汤臣倍健2010年实现净利润9210.6万元，同比增长76.54%，每股收益2.25元，看上去不错，但公司2008、2009年的业绩增幅分别在120.22%、95.36%，三年增速连续下降；同时今年一季度其净利润增幅只有25.31%，汤臣倍健在招股书中称，每年的春节是销售旺季，考虑旺季因素，汤臣倍健不足三成的业绩增幅更难向投资者交代。
汤臣倍健上市以来股价走势主要是向下，4月19日一度跌破发行价110元，创104.44元的新低，昨日收盘110.01元，勉强站在发行价之上，不过就凭这样的增长态势，再度“破发”恐怕只是时间问题。
天龙集团：年报季报连续下降
天龙集团被认为是国内最大的水性油墨生产企业，与前两家企业不同，天龙集团在上市时就被认为资质平平，但在市场的高热度下，公司仍以较高市盈率发行，如今也现出原形。
天龙集团去年年报以及今年一季报疲态明显显现。去年公司实现净利润2571.7万元，同比下滑29.45%；而到今年一季度公司预计净利润只有190万元-230万元，同比下降71.85%-65.91%，主要原因是产品价格提升的幅度小于原材料成本上涨的幅度。如果这种状况持续，那此前机构认为公司靠增产带动业绩的情形，可能在今年也难以实现。
当然，面对公司业绩的大幅下滑，资本市场也毫不客气，3月28日天龙集团披露年报后的第二交易日，其股价就大跌7.5%，至今已累计下跌约14%，近期股价也创出新低，昨日收盘22.23元，低于28.8元的发行价。
上述几家公司的情况是不少次新股的缩影，除它们之外，辉丰股份、当升科技、新亚制程、金洲管道、永安药业、摩恩电气、双箭股份、三五互联、欧菲光、劲胜股份、北京利尔、毅昌股份等公司在2010年年报中也出现了增长的乏力状态，今年一季度业绩更是出现不同幅度的下滑。为什么近期中小板和创业板公司股价大跌，从中也就找到了答案。
来源：新闻晨报
