明年初市场或会好转　股市震荡格局还会延续

　　近一段时间以来，股市的“跌跌不休”使得市场人气萎靡，成交量持续萎缩，投资者做多的信心受到不断打击。然而，A股市场的持续下跌却并没有阻止新股发行的脚步。据统计，今年以来发行上市218只新股，累计融资金额超过2000亿元，IPO一直维持在每月20家的水平；增发配股维持在每月15家左右的水平，增发金额超过3000亿元。在市场人气不断下滑的形势下，新股的发行使本已疲弱的A股市场资金供给更为趋紧。

　　内外因素叠加考验市场

　　分析A股市场持续走弱的原因，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，主要还是和国内外的经济形势分不开的。从国内经济形势看，中国目前的宏观经济形势并不是太好，去年GDP数据修正为10.4%的增长速度，大大超过了市场的预期，而今年的数据也会有明显的回落，那么对周期性板块来说今年盈利很难达到去年的水平。

　　中央财经大学证券期货研究所所长贺强也表示，导致现在A股行情持续下跌的状况，主要是因为物价在高位，所以货币政策短期内还不可能转型，货币政策收紧对股市也会有影响。

　　此外，对于外部因素的影响，董登新则更是担忧。他表示，欧美债务危机会使我国的出口萎缩进一步加大，顺差的缩小会超出意料，这样一来会对我国以出口为导向的企业冲击较大，也反映出我国产业结构的调整迫在眉睫。

　　今后走势关键看货币政策

　　目前，股市仍处于弱势震荡期，借用贺强的一句话概括：要想有一个重大行情支撑股市上扬，也不太可能，最多只能有小幅度的反弹。但业内许多专家依然看好后市的发展。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求更是大胆预测：“未来10年，上证综指回到6000点没有问题，B股时代也将结束”。

　　贺强强调，A股今后走势如何，关键要看货币政策是否调整，而货币政策调整的前提是物价是否呈现下滑的趋势，只有形成持续下滑的形势，货币政策才会调整。他认为，现在即使下跌也不要恐慌，因为机会是跌出来的，但是再怎么跌也跌不到2008年金融危机时的1600点。贺强表示，A股在2000点、2200点、2319点都有强力支撑，而且目前我国及全世界的经济情况都没有2008年下半年那么糟糕，所以A股不会无止境地跌下去。

　　董登新也表示，现在A股指数仍然处于一个安全范围内，股市选择走出一个巨大的弧形底部是比较理想的选择。他认为，2245点是一个承负低位震荡点，从目前形势来看，如果政策保持相对中性，不再继续出台紧缩政策，未来市场向好的概率较大，那么支撑2245点的因素仍很强劲。并且也预测，此次A股弱势震荡还会持续一段很长时间，期待明年初情况能够有所好转。