棉花低开高走 受制20日均线

　　期棉周三连续第四日收涨，受助于投资者买盘，期棉合约重返近期的交易区间。洲际交易所(ICE)指标12月棉花期约CTZ1上升0.64美分，报每磅1.0032美元，盘中交投区间介于0.9948-1.0073美元。

　　今日郑棉1205合约低开高走。低开于20280，最高20350，最低20265，收于20305，较上个交易日下跌15个点(-0.07%)。棉花指数持仓日减仓1940手，成交量为5万多手。

　　现货市场上，10月27日中国棉花价格指数(328)为19482元/吨，下跌15元/吨。10月26日进口棉花价格指数(FCIndex S)为120.03美分/磅，上涨0.42美分/磅;折1%关税19460元/吨，上涨68元/吨;折滑准税19913元/吨，上涨66元/吨。

　　国内方面，新棉采摘已进入旺季，但收购市场却呈现旺季不旺的特点。大多数棉农仍看好后市，认为会有上涨行情而捂棉惜售。

　　但新疆部分地区棉农前期籽棉价格高时压花不卖，近几天发现价格走低，又出现急卖现象。本周新疆地方329级籽棉平均收购价格8.75元/公斤，比9月最后一周下跌近1.5%。

　　而收储方面，本周累计收储21510吨，大大超出此前的2150吨。收储成交的大幅增加，说明了棉花加工企业对未来棉价的不看好，因此更多选择了交储。新年度全国棉花种植面积为7780万亩，增长4.7%;产量预计在729万吨，增长9.84%。整体供应较去年出现较大增加。

　　需求方面，受宏观经济不景气影响，预计消费量为990.63万吨，同比减少10.89万吨或1.09%。按照目前基本面来说，国内棉花产量是不能满足国内需求的，缺口预计在260万吨左右，而国家目前发布的配额仅为80万吨。若算上收储，今年国内棉花的市场的供需均取决于国家的控制。

　　从盘面走势看，今日郑棉1205低开，盘中震荡为主，持仓小幅缩减。今日棉花走势继续震荡，但仍处在10日线上，整体来看，在外围市场利好不断下，整体商品出现反弹，但是棉花受制于基本面，棉花上涨空间有限，后期仍将以底部震荡为主。目前操作上建议暂时观望。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。