据香港经济日报报道称，体操王子李宁[4.39-4.57%]拟将李宁(02331)股份注入非凡中国[0.12-4.17%](08032)交易，惹来券商里昂狠批，认为李宁在运动鞋股经营困难、股价陷入谷底的重要关头，忽然减持属负面举动，亦意味私募基金TPG短线未能令李宁翻身。
李宁(HK:02331)最新价：4.390.214.57%行情走势
大行评级李宁股价昨未止跌，一度低见4.35元，收报4.39元，跌4.6%。非凡在周三升逾80%后，昨亦出现回吐，跌4.2%，收市报0.115元。
变相减持意味生意无起色
里昂10月18日发表报告，批评李宁将股份转入非凡的做法，等于减持公司股份，由现时25%水平降至18%至20%(视乎盈利挂钩可换股债券兑换与否)。
该行分析员认为，李宁在行业面对挑战时减持，显示公司生意未有起色，他个人增持股份的承诺亦不会兑现。
里昂又指，李宁虽是首只着手减少存货的运动股，但不代表可成为第一间解决存货问题的企业，因为李宁分销网点、分销架构层数都较同业多，分销管理层质素亦较差，以中期业绩推算，有8.86亿元人民币应收帐，踏入9月底帐期变成180至270天，可能要悉数于下半年度拨备，令全年盈利有再向下跌风险。
里昂维持李宁目标价3.6元，投资评级“沽售”。
来源：新浪财经
