2013年前11个月，中国企业IPO企业数量及规模持续下滑，仅有80家中国企业在全球各个资本市场完成IPO，合计融资776.81亿元，数量和金额分别占2012年IPO总量的35.6%、46.2%。
IPO停摆逾一年，今年元月或重启
自2012年11月2日浙江世宝上市以来，IPO停摆已逾1年，成为A股历史上8次IPO暂停中最长的一次。A股IPO闸门长时间关闭，倒逼创业投资/私募股权投资(VC/PE)机构改变投资和退出策略。一方面，在当前IPO退出受阻的形势下，并购市场对于退出的重要意义愈发凸显，并购退出渐成主流;另一方面，过去几年，VC/PE机构疯狂追逐上市前企业，部分机构甚至以能否上市作为筛选项目的唯一标准，利用一二级市场之间的价差进行短期套利。而受IPO长时间停摆、IPO退出受阻影响，投资上市前企业(Pre-IPO)模式难以为继，VC/PE机构逐渐将投资阶段向早期转移，回归价值投资本质。
制度建设日趋完善，新三板市场繁荣可期
2013年以来，随着资本市场创新的推进及新三板扩容的加速，新三板挂牌企业数量增速明显。截至2013年12月10日，新三板存量挂牌企业为350家，总股本达94.97亿股。挂牌新三板将帮助中小企业完成财务、信息公开，治理、运作规范等方面的初始化工作，使企业经营更加规范，为以后转板上市做好充足的准备;同时，也为VC/PE机构开辟了新的退出渠道及投资平台。
2013年1月，全国中小企业股份转让系统揭牌运营，成为我国场外市场建设的标志性事件。全国中小企业股份转让系统是由国务院批准设立的全国证券交易场所，其运营管理机构以有限责任公司形式设立，为非上市股份公司股份的公开转让、融资、并购等相关业务提供服务。2月，《全国中小企业股份转让系统业务规则》及配套文件发布实施，意味着新三板业务走上正轨。11月，《中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》发布，明确提出“健全多层次资本市场体系”，主要指在发展主板市场之外加快新三板市场的发展。随着新三板扩容的加速及相关制度的日趋完善，新三板市场流动性问题有望得到有效解决，融资功能亦有所加强，新三板市场繁荣可期。
史上最严财务核查，284家企业梦碎上市路
2012年12月28日，中国证监会发布《关于做好首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作的通知》。《通知》要求各中介机构在开展2012年度财务资料补充和信息披露工作时，应严格遵守现行各项执业准则和信息披露规范要求，勤勉尽责，审慎执业，对首发公司报告期内财务会计信息真实性、准确性、完整性开展全面自查工作，并要求保荐机构、会计师事务所应在2013年3月31日之前将自查工作报告报送中国证监会。
2013年1月29日，中国证监会发布了《关于首次公开发行股票公司2012年度财务报告专项检查工作相关问题的答复》，称如果确实出现在3月31日前无法提交自查报告的情况，根据证监会审核流程，发行人和保荐机构可提出中止审查申请，待其提交自查报告并经审核后，证监会仍将对该部分企业按比例组织抽查。中国证监会12月5日披露的IPO申报企业基本信息表显示，2013年度共有284家企业终止审查，其中主板及中小板146家、创业板138家。
申万、宏源合并，券商整合大幕将启
2013年11月20日，宏源证券发布公告称，公司与申银万国证券签署了《宏源证券股份有限公司与申银万国证券股份有限公司资产重组之意向书》，双方约定了保密义务并同意共同推进重大资产重组，标志着申银万国和宏源证券重组事宜取得了实质性进展。
目前，我国券商行业集中度较低。据证券业协会数据，截至2012年底，我国共有114家证券公司，排名前十的券商按收入计的市场份额为42.8%，而美国这一指标则接近90%。2013年以来，券商并购的消息接连不断。7月31日，中信证券宣布完成收购里昂证券，通过里昂证券的网络，中信证券的业务将覆盖美国、英国、日本、中国香港等主要市场，成为首家分支机构遍及全球的内地证券公司。此外，国金证券收购粤海证券、方正证券收购民族证券等交易也在进行中。因此，若此次申银万国和宏源证券的合并最终成功实施，或将揭开整个券商行业的整合大幕。
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