在去年底展望今年中国经济前景的时候，几乎所有的论者都不怎么看好进出口，但刚刚公布的2014年1月外贸数据超出了大多数市场参与者们的预期：进出口总值2.34万亿元人民币，同比增长7.3%;其中出口1.27万亿元，增长7.6%;进口1.07万亿元，增长7%;贸易顺差1948.5亿元，扩大11%。按美元计价，1月进出口总值3824亿，增长10.3%;其中出口2071.3亿美元，增长10.6%;进口1752.7亿美元，增长10%;贸易顺差318.6亿美元，扩大了14%。
更难得的是，今年1月外贸的高增长并不是建立在去年低增长乃至负增长的基数之上，而是建立在去年同期同样高增长的基数之上的。因此，今年1月我国外贸增长之迅速、之强劲，就愈加显得突出。
是什么因素支撑了如此突出的外贸数据?这种“开门红”的外贸形势又是否能贯穿全年?
春节还没结束，欧阳歆就迫不及待从老家赶回昆山，整理客户资料，准备马年“大干一场”。欧阳歆的公司规模不大，主营业务是儿童餐椅以及家居用品，公司和德国、英国等有需求的超市签下订单后，在国内找合适的生产厂家生产，再出口。从订单、生产、质量到出关，欧阳歆一路紧盯。
“前几年生意有点艰难，有段时间我甚至回老家休息了两个月。从去年开始，情况有所好转，订单也开始恢复，预计2014年会更好。我在老家过年时就已经接到很多国外客户的电话，需要加订单，最近非常忙。”欧阳歆告诉记者。
日前刚刚出炉的2014年1月份进出口数据交出了新年第一张靓丽“成绩单”。2月12日，海关总署公布1月份进出口数据，增速较去年12月份有较大上升，且远远超出市场预期。
据海关统计，1月份，中国进出口总值为2.34万亿人民币，同比增长7.3%。其中，出口1.27万亿元，同比增长7.6%，进口1.07万亿元，同比增长7%，贸易顺差1948.5亿元，扩大11%。按美元计价的话，1月份，中国进出口总值3824亿美元，增长10.3%。其中，出口2071.3亿美元，增长10.6%;进口1752.7亿美元，增长10%;贸易顺差扩大14%,进、出口增速双双超过10%。
进出口“超预期”
中国海关公布的数据显示，中国1月份出口同比增长10.6%，增幅高于2013年12月份的4.3%，同时也远超经济学家的预期。分析人士认为，这份数据非常强劲，很大程度上反映了发达国家、特别是欧洲的复苏
除了颇为靓丽的全国贸易数据，地方版数据也一片红火。南京海关日前发布数据：今年1月份，江苏省进出口达2931.2亿元，同比增长9.1%，比全国“平均分”高出1.8个百分点。其中出口1769.1亿元，增长9.9%;进口1162.1亿元，增长8.1%。值得注意的是，在外商投资企业进出口增长乏力的同时，类似“欧阳歆们”的民营企业进出口却大幅增长，显现出强劲的活力。民营企业对欧盟和美国等主力市场进出口稳步增长的同时，对中东新兴市场也大幅增长。1月份，江苏省对欧盟(28国)进出口增长10%，对美国增长8.2%，对中东地区(17国)增长50.6%。在出口产品中，机电产品稳定增长，服装、纺织纱线织物及制品、鞋类等传统劳动密集型产品明显增长。
“数据超出了大家的预期，也在情理之中。”南方基金首席策略分析师杨德龙接受《国际金融报》记者采访时表示。
杨德龙认为，高于预期的原因可能是全球经济开始复苏，欧美复苏较为强劲，带动了出口的增长;从国内的因素来看，1月份国内经济需求量较大，带动进口的回升，进出口数据对经济复苏有正面支持。
富国基金首席策略分析师张宏波在接受《国际金融报》记者采访时表示，出口数据连续向好的可持续待观察，但将增强短期经济稳定预期、维持人民币汇率稳定和降低跨境资金流出。具体分析而言，对欧美发达国家显著增加，其中，对美出口增长10.7%，对欧盟增至16%;对新兴市场出口有改善，对东盟出口增长18.4%，对巴西增加31.9%;1月贸易顺差扩张至319亿美元，人民币贬值压力短期将减轻，1月甚至2月外汇占款继续提升;2月出口可能继续保持较高水平，但贸易顺差超过1月的概率不大。总体上看，出口数据显著高于预期，有利资金流的稳定、流动性的改善以及对经济加速下滑担忧的缓解。
中欧基金投研部相关人士对《国际金融报》记者表示，进出口数据的强劲，表明了中国经济正处于复苏状态。出口数据的大幅增长主要由于对欧美日等经济体出口的强劲回升。去年以来，这些发达经济体均呈现了稳步复苏的趋势，未来外部需求的提升将形成对中国出口的有力保障。进口数据方面，强劲的表现显示出中国的内需依旧坚挺，国内消费呈现稳步回升态势。与此同时，贸易顺差的扩大与人民币汇率的相对稳定，将导致外汇占款呈现上升的势头，较多的外汇流入又会使得基础货币扩张。结合上述因素，从短期来看，货币政策难有放松的可能。
值得注意的是，1月出口好于预期的主要原因是对外出口基本“全面开花”。不但对欧美日等发达经济体出口强劲。对日本出口增长也有16.1%。此外，对新兴市场国家出口仍然在改善的过程中。在去年高基数的影响下，对东盟的出口增速仍然大幅回升5个百分点至18.4%。
从出口商品看，1月劳动密集型产品出口增长16.1%，是拉动1月出口增长的主要动力。而去年贸易套利的高基数在一定程度上压低高新和机电产品出口增速，1月的同比增速仅为2.4%。
开门红“全年红”
需正视的是，中国1月的贸易数据虽然好于预期，但1月的走势到底不能代表全年。当下的国际经济格局注定了今明两年中国外贸稳定、发展的压力仍然较大，波动也较大
尽管1月份外贸实现“开门红”，不过记者从采访中发现，这些数据并不意味着外贸将“全年红”。
国家商务部国际贸易经济合作研究院副研究员梅新育在采访中表示，1月份贸易数据虽然好于预期，但1月份一个月的走势不能代表全年。预计今明两年外贸稳定、发展的压力仍然较大，波动较大，且压力与波动主要源于新兴市场经济体贸易伙伴。由于新兴市场占中国外贸无论是出口还是进口都接近一半，这种风险压力不可低估。
“中国初级产品进口增长是好事，但其短期内的副作用也不可忽视，最大副作用就是对中国国内同类产业的‘价格破坏’压力，山西、陕西、内蒙、宁夏、新疆、东北等国内农矿资源产地经济会受到较大冲击，同时中国对初级产品生产大国的出口也会蒙受一定损失。如果中国调整棉花贸易与价格政策，预计中国棉花进口也会显著增长。面对这种情况，西北某些资源产地政府与民众如果不能尽快、彻底摆脱资源民粹主义思潮，未来数年经济前景不容乐观。”梅新育表示。
光大保德信基金首席分析师高宏华接受《国际金融报》记者采访时表示，对于1月进出口数据意外强劲，存在春节因素和去年因虚假贸易而留下高基数的影响。但1月出口同比增速依然超预期加快，表明外需改善的形势更加明朗。而在美欧日等发达经济体制造业PMI持续攀升的大背景下，未来中国出口依然存在提升空间。不过考虑到目前出口对国内经济增长的拉动力仍然偏弱，在稳增长没有再次实质性发力之前，国内经济增长仍然面临较大的下行风险。
此外，张宏波表示，1月美国制造业和就业数据表现不佳，美联储加快QE退出节奏又导致春节期间新兴经济体的动荡，去年套利资金的影响将持续到4月为止。并且，1月出口较好不排除因春节因素导致出口企业提前报关的可能性。因此，短期内进出口同比增速缓步回落概率较大。{page_break}
高宏华进一步表示，全球经济环境仍存在较大不确定性，尤其是发达国家货币政策超宽松时代已经逐渐过去，宽松货币政策环境逐步收回，对新兴市场国家的负面影响已经有所显现，如资金外逃、货币贬值等。再加上新兴市场国家在中国出口额中的比重较以往也有明显上升(对其他四个金砖国家出口占比由2006年的4.5%升至2013年的6.9%，对东南亚联盟国家出口占比由2006年的7.4%升至2013年的11.1%)，相对来说，未来对新兴市场国家的出口增速不确定性较大。
“单月的进出口增速数据本身波动较大，会受到贸易政策、贸易摩擦、节假日效应、订单周期以及统计时间确认等多方面因素的影响，会形成较大的噪声干扰，因此仅就单月数据来做判断，不够严谨，尤其是在与其他数据有所违背的情况下。”高宏华说。
A股“顺风直上”?
选股还是离不开对行业景气的判断。目前，互联网和移动互联网对于传统行业的改造和颠覆已是大势所趋，对于某些传统行业甚至可以说是从来未有之变局
在开门红的影响下，A股市场又该将如何演绎?对于2014年投资行情，记者发现，基金经理们虽有不同喜好，但对市场总体比较乐观。作为实体经济的“晴雨表”，A股市场向来提前表现，《国际金融报》记者采访了多名基金经理，在对市场基本乐观的前提下，市场和板块的分化成为值得关注的焦点。
“1月进口同比增长10.0%，远高于市场预期的4.0%，主要在于大宗原材料的进口，比如铁矿砂、粗铜和钢材等，增幅均在15%以上，进口对未来出口有重要的先行意义，显示上游产业对未来市场仍很乐观。”信诚深度价值基金经理谭鹏万在接受记者采访时表示，“这也意味着，今年的行情在绩优成长个股。”
此外，谭鹏万表示，经济下滑并不影响新兴产业的蓬勃发展，反而凸显其在未来经济发展中的价值。而在流动性整体偏紧，经济整体趋势难见起色的情况下，成长风格的公司将是关注的重点。不过他同时表示，2014年的主题投资机会不再那么美好，个股表现将分化。投资应该重新回到平常心态，回到甄选行业和个股上。目前来看，稳增长、调结构的改革，将对周期性行业继续形成利空，相比之下，一批符合经济转型战略目标的新经济行业，存在着良好的投资机会，值得深挖。
兴全轻资产基金的基金经理陈扬帆接受《国际金融报》记者采访时则称2014将“很具挑战”。
陈扬帆认为，今年个股的分化将更为明显，研究的重要性进一步凸显，选股将成为决定胜负的重中之重。即使是在涨势最好的细分行业板块内部，也会出现阶段性的龙头更迭，个股之间投资效果大相径庭。
陈扬帆还表示，选股还是离不开对行业景气的判断。目前，互联网和移动互联网对于传统行业的改造和颠覆已是大势所趋，对于某些传统行业甚至可以说是从来未有之变局。例如，互联网金融对传统金融业的冲击和改造之深刻迅猛，就孕育了很大的投资机会。
股票基金拟任基金经理桂志强认为，今年投资需要看更多数据。
桂志强分析，从2013年新增主题板块来看，民生需求相关的投资主题过半且涨幅惊人，其中网络游戏、互联网金融、第三方支付等投资板块涨幅居前。2014年市场在改革趋势延续的政策背景下，资本市场本身较大概率仍将以结构性行情为主，其中符合经济转型的改革主题、优质成长和低估值蓝筹等板块将面临巨大的投资机遇，而民生需求相关的行业所占比例最大。
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商务部：贸易数据无水分
同比增长10%以上，这是刚刚公布的1月份外贸数据，对于这份远超预期的数据，外界表示质疑，部分经济学家认为，这个数据似乎好过了头，以致不像是真的。他们坚持认为，出口商可能是故伎重演，通过在贸易数据上作假，使更多资金非法流入境内，以抓住人民币升值以及国内利率上升之机获利。
对此，2月19日，商务部发言人沈丹阳对这种批评予以反击。沈丹阳表示，有些分析师认为，贸易相关套利交易导致出现虚假出口交易，这是出口增长数据强劲背后的原因。“我相信，这只是一种猜测，没有根据。”
据悉，在1月外贸数据公布后，包括澳新银行(ANZ)的经济学家们在给客户的研究报告中做出了质疑性解读。报告称，虽然这可能反映了外部需求的一定改善，但他们怀疑虚报出口货值的现象再次出现。
报告认为，需要注意的是，中国台湾、韩国等中国大陆的亚洲贸易伙伴1月份的出口相当疲弱。他们还发现，中国香港和中国大陆之间的迂回交易也从2013年第四季度以来再次上升，反映了市场借大陆利率上升和人民币升值之机套利的意愿。
野村经济学家们也称，他们对中国1月份出口的强劲表现感到不解，因为与近期公布的采购经理人指数(PMI)所反映的出口情况不符。
沈丹阳认为，1月份的贸易数据总体上看都是合理和合乎逻辑的，与全球经济复苏之际主要海外市场状况的增强相符。
他指出，包括汽车和消费品在内的重要产品的出口都实现了快速增长，对美国、欧盟和东盟等绝大多数国家的出口都实现了较大幅度增长。“可能还存在部分出口商虚报数据的情况，但不足以扭曲出口的总体上升趋势。”
“尽管不排除个别企业有套利行为，但1月份的出口增长总体上看是合理和合乎逻辑的。”沈丹阳补充称。
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