业内人士普遍认为，自上周开始的人民币连续贬值很大程度上是央行在有意控制人民币升值的节奏，也避免因人民币过快升值而吸引更多热钱流入。但是如此持续罕见的波动究竟是央行有意引导还是市场已经开始持续看空人民币?
在最近一段时间，从外围看，Q E退出引发新兴市场资本大幅撤出，从国内看，中国房地产泡沫可能破裂的风险再次被市场担忧，业内人士分析，若国内资产价格泡沫破裂和人民币贬值预期持续交织在一起，可能将引发不可控的风险。在如此背景下，当市场出现脱离央行有意引导而自发贬值的苗头时，监管部门立即发出了维稳的言论。
人民币贬值的气氛一直以来持续笼罩市场。据统计，从2月18日的低点算起至2月26日，人民币即期汇率在七个交易日内贬值幅度接近1.2%。26日，国家外汇管理局有关部门负责人表示，近期人民币汇率走势是市场主体调整前期人民币交易策略的结果，这次汇率波动幅度与发达和新兴市场货币的波动相比属于正常波动，不必过分解读。
面对近期的市场波动，外汇局有关部门负责人表示，“最近，境内外市场人民币汇率确实出现了双向波动。对此，要从以下几方面来看：一是近期人民币汇率走势是市场主体调整前期人民币交易策略的结果。二是这次汇率波动幅度与发达和新兴市场货币的波动相比属于正常波动，不必过分解读。三是随着人民币汇率形成机制改革的深化和市场决定性作用的发挥，人民币汇率双向波动将成为常态，市场主体应主动适应、积极应对。四是人民币汇率在均衡合理水平上的双向波动有利于促进国际收支平衡、改善涉外经济环境、防范金融风险。”
对于此番表态，对外经贸大学金融学院兼职教授赵庆明表示外汇局意在维稳。26日当日，人民币兑美元即期汇率开盘后再度大幅走低，在触及高点6.1351后回落至6.1266的水平线附近有所企稳，而大约在接近尾盘时，人民币即期汇率大幅走高至6.1168，后再次回探，收于6.1248。有分析认为，人民币在盘中曾一度大幅走高或受到了外汇局“维稳”言论的影响，不过，在26日，人民币即期汇率大部分交易时段仍低于中间价6.1192。分析认为，即期汇率处于中间价的下方，说明市场上贬值预期浓烈。“大家可能心里明白央行在有意引导预期，人民币长期还要升值，但是交易员谁不愿多赚点钱，所以就顺应市场卖出人民币。”一位银行间市场交易员对记者说。
赵庆明对《经济参考报》记者说，央行此前出手干预汇率，是为了分化人民币一致看涨的预期，但是监管当局也不愿意看到人民币被一致看贬，监管当局期待的是分化的预期。“汇率的波动、有升有贬是正常的，不必过度解读。”赵庆明说。
法兴银行26日发布题为《央行的人民币实验》的报告称，人民币是否会出现更大的贬值?可能不会太多。虽然央行不喜欢过多的资本流入，但也不希望有过多的资本流出。如果离岸汇率持续比境内汇率低一定的幅度，则为资本外流的迹象。那么，在这种情况下，中国人民银行将很有可能再次稳定人民币。
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