中国证监会主席肖钢在3月5日出席人大安徽团全团审议会议接受记者采访时表示：“注册制并没有一个成熟的样本可以学，我们要根据中国的国情，搞中国式的注册制改革。”这是注册制载入十八大报告后，肖钢首次提出“中国式注册制”的概念，其内涵十分丰富，妙不可言，值得仔细解读。
IPO注册制必须要审
肖钢不是简单地表态，而是对注册制内涵作了比较详尽的阐述。他说，股票公开发行涉及广大公众利益，不论是注册制还是核准制都需要经过政府部门、或者政府授权部门的严格审核。注册制的审核以信息披露为中心，企业要公开发行股票上市，在满足基本上市门槛的基础上，还必须把所有信息最大限度真实、全面、准确地披露出来，不能挂一漏万，不能存在重大遗漏、隐瞒。肖钢的表态终结了IPO要不要审的争论，明确了IPO实行注册制也是要审的。
肖钢还表示，发行注册制改革是一个由核准制逐步过渡到注册制的渐进过程，“不是说今天是核准制，明天就把现行有效的办法全部废除，变成注册制”。注册制实施方案将在年内制定完成，但由于注册制真正落地须以经修订的《证券法》实施为前提，所以可能要到2015年《证券法》修订通过、各方面条件成熟后再逐步推行。这表明监管部门已经意识到，任何改革都必须尊重法律的权威，不能踢开法律搞改革。注册制改革是一个大方向，但不能只争朝夕而无视法律的规定，改革需要循序渐进。
如果一个注册制市场按照市场法律、制度、监管、市场主体基础打分，满分是100分的话，肖钢给目前的A股市场打分是不到50分，也就是说不及格。这个实事求是地打分给A股市场注入了一针十分及时的清醒剂，让很多人明白过来，在一个根本不具备客观条件的市场上强推注册制是不负责任的，也不会产生好的效果。一些人习惯于用路线正确去掩盖左倾盲动的错误，而这正是A股市场乱象丛生的根源。
巧妙摆脱照搬照抄困境
“中国式注册制”妙就妙在巧妙地摆脱了食洋不化的困境，不必再盲目照搬外国的注册制，而是根据中国的实际情况，继续严格审核。此前各路专家学者一直在为IPO注册制要不要审争论不休，纷纷搬出国外的注册制实例来论证理想的IPO注册制。现在有了“中国式注册制”，那么就可以理直气壮地宣布，我们没有必要照搬这些东西。不管外国的注册制是怎么规定的，在中国，注册制就是要审，而且是严格审，需要经过政府部门、或者政府授权部门的严格审核。审核重点是以信息披露为中心，但并不是只要如实披露信息就能发行上市，企业上市还存在基本的门槛，必须符合一定的条件。
“中国式注册制”高就高在高举大旗，既确保了路线正确，又摆脱了条条框框的束缚。谁也没有见过“中国式注册制”，因此在推进注册制的过程中就由必然王国进入了自由王国。如果有谁质疑这不像注册制，则可以满怀信心地告诉他，这就是中国特色的注册制。因此，只要《证券法》修订通过，“中国式注册制”就可以随时推出实施，再根据各方面条件的成熟情况边行边改，这也是符合中国特色的。有了“中国式注册制”，也就彻底掌握了主动权，就应该当仁不让地对IPO严格审核。谁能说核准制不是中国特色的注册制呢?核准制是现在行之有效的新股审核办法，当然，核准制不可能杜绝IPO造假，但至少给一级市场加了一把锁。只要对核准制做一些改革，审核的办法再多一些，堵住已发现的漏洞，也可以说这就是“中国式注册制”。
看得出来，肖钢的表态经过了深思熟虑，也是对拿来主义的反思。IPO重启以来之所以乱象丛生，就是因为盲目推进市场化所造成的。现在市场化成了一个大箩筐，什么都往里装，似乎一披上了市场化外衣，错误也会变成正确，别人还不好反对，否则就是反对市场化的大方向。在这种情况下，“中国式”显然是一个好的应对办法，既不影响高举市场化大旗，又可以保留甚至强化经过实践证明是正确的且行之有效的一些做法，这就是“中国式”的奥妙。
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