尽管存在时间上的关联，但经济学界对人民币汇率所呈现出来的这种变化的解释依然莫衷一是。有观点认为，这是全球资本回流美国的表现;也有一些“阴谋论”观点认为，可能是海外资本正在做空中国，或者说是中国货币当局主动贬值以促进出口。
但凡这些观点，我们都无所考证。但一个不争的事实是，不管是以前的升值，还是现在的贬值，人民币确实在朝着市场化定价的方向前行，这个历史趋势已不可逆转。
在2001年中国加入世界贸易组织之后，中国就开始了一轮长达十多年的出口暴增期。在这段时间，不仅中国的外汇储备成倍上涨，经济增长也时而出现过热的迹象。根据国际贸易及金融理论，严重的贸易入超以及高速的经济增长，必然要导致经济体的本币升值。然而，受限于人民币汇率浮动非完全市场化，造成了人民币的升值速度不能达到市场预期，因此热钱持续流入中国，购买人民币资产，大量的外汇储备同时带来天量的基础货币投放，造成国内房地产等资产价格急剧暴涨，通胀形势也一直非常严峻。可以说，在一定程度上，中国经济结构的失衡以及种种的经济困局，很大程度上是人民币汇率的非市场化造成的。
面对这种困境，中国并非无动于衷。早在2005年，中国就已经启动了汇率市场化改革，但时运不济，就在改革按照既定的节奏推进途中，2008年国际金融危机爆发让改革过程暂停下来。在接下来的几年中，我们几乎是处于反复的经济衰退——过热——衰退过程中，在这种条件下，加速人民币汇率形成机制改革无疑是非常危险的。
也许是出于不同的考虑，今年一季度人民币的贬值，引起美国的担忧。近日有媒体报道称，美国财政部一位高级官员称，美国正在密切关注中国政府对汇率政策的立场，若近期的人民币贬值暗示了中国将背离向市场汇率机制转变，或将引发美方的“严重关切”。
美方的此番言论，很显然是误解了近期人民币汇率的一些状况。中国人民银行行长周小川和副行长易纲近日在多个场合发表对人民币汇率的看法均表示，中国央行正在逐步减小对汇率的日常干预，近期人民币汇率的浮动完全是市场判断的结果，今后不管是升值还是贬值，都将成为常态。
众所周知，美国与中国是当今世界前两大经济体，而美国与中国的贸易份额又是举足轻重的，在美国人眼里，人民币与美元是直接的竞争关系，人民币贬值会伤害美国产品的出口竞争力，进而加大两国之间的贸易不平衡。
而针对这种论调，专家表示，本轮人民币贬值主要基于对国内经济下行的担忧，以及美国退出QE和加息预期的增长等因素造成的，而这些因素势必会随着中国经济的企稳回升，以及美国QE退出节奏的常态化，而逐渐化解。并且，随着中国汇率市场化改革的推进，人民币涨跌互现，双向波动成为常态化之后，市场对人民币的汇率变动就会见怪不怪，而来自海外的担忧与攻击也自然会销声匿迹。
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