人民币汇率在2014年第一季度中相比美元贬值2.7%,逆转了过去多年以来总体的上涨走势。中国对人民币币值的压制已经引起了美国方面的严厉指责。
人民币的贬值已经渗透到了部分企业领域,包括航空公司和石油供应商,造成资本和运营成本的增长,使得外币债务的价值大大提升。
人民币周三的官方定价处于超过七个月以来的最低水平。对很多公司来说,人民币汇率的近期变动是一次逆转性打击,在之前的人民币升值道路上,很多企业都获得了超常规的外汇收益。
有分析师指出,有大量外币债务和高进口成本,或者是海外开支的企业在这一次的汇率波动中受害尤其严重。这包括了航空公司,房地产开发商以及消费产品企业。
巴克莱研究的分析师徐楠(Patrick Xu)说,“你买入美元的原因是你需要购买用美元计价的某些大宗商品,对航空公司来说是燃油和飞机,对石油产品供应商来说,可能是石油,它们都是用美元定价的。”
随着人民币汇率的下跌,有更高外币债务负担的公司将被迫以更高的成本偿还债务。
中国南方航空公司在周二晚些时候表示,预计第一季度中将有3亿人民币(4820万美元)到3.5亿人民币之间的亏损,逆转了去年同期5700万人民币的净利业绩。
摩根士丹利分析师在最新的一份报告中写道,“和它们的大宗商品交易对手不同,地产开发商的收入也是以人民币计算的,此外,大多数并没有对海外借款进行对冲。”该行预测,整个行业在2014年的借款都会增加。
不过分析师也认为,如果人民币的贬值程度稳定在接近目前的水平,很多中国行业所受的影响将是有限的,而且他们都认为人民币不会不受控制地跌下去。
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