新股上市交易规则改变
昨日下午收盘后，沪深交易所网站均发布了新的新股上市首日交易规则，规则变化一致。新的规定与2013年12月13日发布的规则相比，主要有两点不同：
其一，取消了“收盘前5分钟申报价格不得超过开盘价120%和低于开盘价80%”的控制措施，但仍对申报价实施“集合竞价阶段不得超过发行价120%和低于发行价80%”、“连续竞价阶段不得超过发行价144%和低于发行价64%”的控制措施;其二，取消了盘中股价较开盘价上涨或下跌达到20%时第二次盘中临时停牌的规定，仅在盘中股价较开盘价第一次上涨或下跌达到10%时停牌30分钟。
简单地说，以前收盘前5分钟，股民输入的申报价格是不能超过开盘价的±20%这个区间的，否则报价无效，而在新规中删除了这个规定。更重要的是，新规取消了“第二次停牌”，只是在新股上市首日当股价盘中首次涨跌幅达到开盘价的10%时，临时停牌30分钟，这意味着，即使新股上市首日盘中股价涨幅过大，也只会停牌一次，且不超过30分钟。
新股交易时间将增加
有证券分析人士表示，在新一轮新股IPO即将启动之际，交易修改新股上市首日交易规则，可能主要是为了减少新股交易中的“秒停”现象，增加新股交易时间。
所谓“秒停”,通俗地理解就是“新股动不动就停牌，正常交易的时间过短”。按照以前的规定，新股上市首日，如果连续竞价阶段的股价达到开盘价的10%时，会被交易所临时停牌一小时，复牌后，如果股价继续上涨达到开盘价的20%，则会被一直停牌到下午2点57分，只留3分钟交易时间。
在年初的那轮新股上市潮中，由于两次停牌的规定，交易时间最短的新股，全天的交易时间甚至不到4分钟，这让炒新资金只需要在较短时间内将股价快速拉高，然后几乎不需要太多成本就能将拉高后的股价一直维持到收盘前3分钟。
更让新股“秒停”饱受诟病的是其出现频率太高。统计显示，在今年初上市的48只新股中，共有42只新股在上市首日遭遇“秒停”，占比高达87.5%，其余6只新股之所以未被“秒停”，原因在于，有5只是在沪市交易的大盘股，还有一只被市场认为发行价太高。
炒新资金成本将增加
“新规的出台把炒新资金的炒作成本提高了不少。”申银万国投资顾问谭飞如是说。
谭飞以上市首日成交金额最低的登云股份(002715)为例，2月19日，该公司股票上市首日，开盘价仅12.13元，较12.19元的发行价还略低，但开盘后不到1分钟，股价就被拉到了13.42元，遭遇首次停牌，在此期间，该股的成交额仅1.89万元。10点30分，登云股份重新交易，2分钟后，股价就被拉到14.63元，触及了第二次停牌限制，在此期间，该股的成交额也仅仅只有215万元。即便算上收盘前3分钟的交易，炒新资金要维持登云股份的高股价所耗费的资金量也不足700万元。显然，原本作为限制投机的制度，反倒被炒新资金用来操纵股价。而在新规之下，停牌的时间和频率均大幅缩短，这样一来，炒新资金维持高股价的压力将明显增加。
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