虽然公司主要从事百货、超市和电器的零售连锁经营业务，其中百货类的服装和超市类的食品饮料，日用品等商品需求刚性较强，价格弹性较小，受到宏观经济周期性波动的影响较小，但是如果出现经济不景气，居民消费支出降低或消费结构产生变化，将对公司业务造成不利影响，从而影响公司的经营业绩。
一、市场风险
(一)市场竞争风险
公司主营业务为百货、超市和电器的零售连锁经营。主要的竞争对手为经营所在区域的综合性百货商店、大型超市和电器专卖店。近年来我国经济不断发展，城市化水平大幅提高，区域商业企业发展较快，随着国家对外资零售企业进入中国市场的逐步放开，国外大型零售企业纷纷进入中国市场，依靠成熟的运作模式和先进的管理理念抢占市场份额，对本土零售企业带来较大冲击，部分成熟商圈驻扎较多知名零售连锁企业，经济相对发达地区的零售行业竞争日趋激烈。
公司的零售门店主要分布在青岛及周边的山东半岛地区，主要的竞争对手既包括沃尔玛、家乐福、大润发、永旺等国际知名零售连锁企业，也包括区域性的连锁商场，例如山东省内的银座股份、烟台振华、家家悦、青岛市区的利客来等。针对上述情况，公司通过跨区域扩张并对现有门店装修升级等方式提前布局，以有效应对市场竞争。但如果未来行业竞争进一步加剧，公司的盈利能力和市场占有率将可能存在下降风险。
(二)宏观经济波动对市场需求影响的风险
宏观经济波动将影响一个国家的GDP，居民可支配收入和年消费性支出，并影响零售市场的消费需求，因而零售行业比较容易受到宏观经济周期性波动的影响。近年来，我国的GDP等重要经济指标保持较快的发展趋势，但是受到全球经济下滑的影响，我国未来经济发展的压力逐步显现，未来经济走势的不确定性增大。
虽然公司主要从事百货、超市和电器的零售连锁经营业务，其中百货类的服装和超市类的食品饮料，日用品等商品需求刚性较强，价格弹性较小，受到宏观经济周期性波动的影响较小，但是如果出现经济不景气，居民消费支出降低或消费结构产生变化，将对公司业务造成不利影响，从而影响公司的经营业绩。
(三)新兴商业业态的风险
近年来，随着科技不断进步和互联网的快速发展，电子商务等虚拟零售渠道近年来越来越受到消费者的欢迎。对于消费者而言，网络购物的搜索商品快捷便利为消费者节省了大量的时间，对于生产商和零售商，网络购物减少交易环节，拓宽销售渠道，因而网络购物成为近几年发展较快的新兴零售业态。电子商务的快速发展抢占了部分传统零售渠道的市场份额，对包括本公司在内的零售连锁企业产生一定的冲击。
商业零售活动的本质是尽可能的赚取进销差价。近年来，资源和劳动成本的上升导致消费品的生产成本逐步增加，而激烈的市场竞争环境阻碍商品零售价格的同步上涨，消费品的利润空间不断被压缩，如何高效地整合供应链成为零售企业赢得市场竞争的重要因素，电子商务的出现是销售渠道的创新，而并非销售模式的重大变化，包括公司在内的大型商业连锁企业借助多年良好的供应商资源和强大的规模优势，对供应链进行充分整合并加强管理，通过改善购物环境，提高购物舒适度增强顾客感知，以有效应对电子商务等新兴商业业态的竞争，同时，公司利用利群品牌的知名度、美誉度和顾客忠诚度，大力拓展自有品牌“利群商城”的电子商务业务，通过线上线下销售相结合的方式有效降低风险。虽然公司针对新兴商业业态，对公司未来几年的发展制定了较为详尽的发展计划，但是如果未来电子商务继续保持高速的发展趋势，可能会对公司的市场份额和经营业绩产生一定影响。
(四)季节性波动的风险
国内零售行业的销售收入存在一定的季节性波动。根据行业特性和公司报告期内的经营数据，由于每年受到元旦、春节、国庆节等假期和节日促销活动的影响，销售收入在全年一季度、四季度相对较高，二、三季度销售收入相对较低。另外，百货类的服装鞋帽，超市类的粽子、月饼，电器类的空调、电风扇等商品本身存在一定的季节性消费。季节性波动在一定程度上影响了顾客的消费行为和公司的存货安排，并对公司的经营业绩产生一定影响。
(五)公司其他业务收入变动导致的业绩波动风险
公司其他业务收入主要核算公司服务费、管理费、租赁费。2012年及2013年公司其他业务收入占主营业务收入比例分别为3.53%、3.62%。若未来国家商业政策进一步调整，则可能导致此类收入减少，虽然零售行业的各大公司为维持自身的盈利水平会通过调整扣点比例和进销价格差等措施提高毛利水平以抵减该部分其他业务收入的减少，但仍可能引起业绩波动风险。
二、经营风险
(一)门店选址风险
零售企业的发展需要依靠现有门店经营管理水平提高，购物环境的改善实现内生增长，但当区域竞争激烈，市场趋于饱和时，企业通常需要新设门店以实现外生增长。门店选址在公司的外延扩张中起到十分重要的作用，不仅需要分析市场环境、竞争对手，还要考虑当地消费习惯、品牌知名度等多方面因素。如果公司选址不当或未取得理想位置开设门店，扩张速度将放缓，甚至会对公司未来业绩产生负面影响。
公司从事零售业务多年，拥有丰富的市场经验和选址心得，公司内部对门店选址也设有较为严格的标准，对项目进行可行性研究并进行多方论证。例如本次募集资金投资于青岛的即墨、莱西、平度和江苏的南京、连云港地区新设门店，募集资金投资项目均由公司严格甄选并经董事会和股东大会通过，虽然公司选址标准严格，但如果由于地理位置而未能取得良好效益，不仅难以实现目标市场定位，还会带来较大的经营风险。
(二)集中经营风险
截至本招股说明书签署日，公司拥有的42家门店全部分布在山东省内的7个城市，大部分位于青岛及山东半岛地区，其中青岛市内拥有28家门店，占公司门店总数的66.67%，公司在青岛地区门店的经营面积约为57.08万平方米，约占公司门店总经营面积54.67%。2013年度、2012年度和2011年度，青岛地区主营业务收入占公司主营业务收入(抵销跨地区内部交易之前的收入)的比例分别为80.06%、79.17%和77.54%。虽然公司未来会通过跨区域扩张以降低集中经营的风险，但是如果青岛地区的零售市场环境、居民可支配收入、消费习惯、城市规划等发生重大变化，都将对公司的业务发展产生较大影响。
(三)商业物业租赁风险
截至本招股说明书签署日，公司42家门店中，其中31家的全部或部分物业以租赁方式经营，公司租赁经营性物业面积约为67.92万平方米，约占公司门店总经营面积的65.05%。公司租赁的大部分物业合同签署日期较早，租期较长且租金较低，且公司在山东地区以其较强的知名度、美誉度和顾客忠诚度获得大批消费者的信赖和支持，能保证租约的顺利执行，有助于锁定租金成本。此外，公司完全拥有11家门店物业的房屋所有权，自有门店物业面积占门店总经营面积的比例约为34.95%。但由于近年来包括商业物业在内的房产租赁价格持续上涨，如果租赁期限届满或公司通过租赁方式开设新店，公司将面临租金大幅上涨，成本大幅增加的风险。
(四)部分商业和物流经营物业的产权风险
截至本招股说明书签署日，公司拥有42家门店和3座物流中心，其中福兴祥配送位于市北区合肥路的房产尚未取得房屋所有权证，另外，胶南商厦分公司使用的位于胶南市人民路的房产正在办理土地划拨转出让及房产过户相关手续。
目前公司租赁经营性物业面积约为67.92万平方米，除地下人防工程外，存在9处经营场所租赁物业存在出租前被设置抵押，或由于出租方原因没有提供房产证且未办理租赁备案登记的情况，其中7处出租方在租赁合同中已确认，租赁期内因出租方原因给乙方或第三者造成的损失由出租方负责赔偿，但是上述原因仍有可能导致公司及控股子公司无法按照租赁合同继续租赁物业或遭受处罚、承担赔偿责任。除地下人防工程外，公司未办理租赁登记备案的物业经营面积共17.26万平方米，约占公司总经营面积14.68%。
尽管上述大部分门店已经营多年，未因产权和租赁瑕疵等问题对公司经营产生影响，但是为保证上述物业不会对公司未来经营产生重大影响，公司一方面将进一步督促出租方最大可能完善房屋产权手续，解决产权瑕疵问题。另一方面，公司将积极寻找并选取合适可替代的商业物业，进一步降低有产权瑕疵门店经营面积占公司总营业面积的比重，从而有效降低因产权瑕疵对公司经营业绩可能带来的不利影响。
此外，公司第一大股东利群集团承诺，如果因租赁房屋权属瑕疵导致公司及其控股子公司无法继续租赁该等房屋而必须搬迁，或无法在相关区域内及时找到合适的替代性合法经营办公场所，或因上述房屋未履行房屋租赁登记备案手续而致使公司及控股子公司受到房地产管理部门处罚的，利群集团将对由此给公司及控股子公司经营和财务状况造成的损失承担责任，保证公司不因此受到损失。
(五)跨区域经营风险
目前，公司主要门店分布在青岛及周边的山东半岛地区，了解山东半岛地区的购物环境和消费习惯，具备较强的规模优势。公司未来将利用募集资金跨区域发展，其中包括进入江苏市场，在南京和连云港地区设立新门店。由于我国零售行业区域消费习惯和市场环境差异较大，如何在跨区域经营的过程中顺利完成品牌招商，通过市场营销等一系列手段扩大利群品牌在江苏地区的影响，对公司未来的发展形成一定机遇和挑战。公司进入新区域设立门店实现盈利的时间与成熟市场相比可能较长，如果跨区域经营无法达到预期收益，将对公司经营业绩产生影响。另外，公司跨区域发展将对供应商资源的综合利用，以及可能出现的跨区域物流配送提出更高要求，如果公司不能充分利用现有资源或无法根据实际情况调整好经营战略，将面临跨区域经营的控制和管理风险。
(六)销售不合格商品的风险
根据1986年颁布的《中华人民共和国民法通则》第一百二十二条规定，因产品质量不合格造成他人财产、人身损害的，产品制造者、销售者应当依法承担民事责任。公司门店若销售质量不合格的产品将会承担相应的责任，虽然与公司合作的大部分供应商会对产品质量或赔偿提供保证，但是公司无法保证供应商对客户进行全部赔偿，也无法保证公司对客户进行赔偿后能够对供应商进行全额索赔以弥补损失，另外，公司难以避免部分产品在销售过程中出现的质量问题，影响消费者对利群品牌的信任和依赖，近而对公司的经营业绩和持续发展产生不利影响。
(七)安全经营风险
公司作为知名的零售连锁企业，拥有较多的零售门店和品类丰富的商品供消费者选择，公司日常经营过程中需要面对庞大的消费群体，遇到节假日，客流量还会显著增长，因此安全运营和突发事件的紧急处理能力显得尤为重要。尽管公司自设立以来未发生重大安全事故，且一直把安全经营作为首要任务，制定了较为完善的安全管理制度，并购买相关保险，但如果突发安全事件，将会对公司品牌和门店经营产生负面影响。
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