7月份，人民币利率互换市场交易量同比显著增长，共成交3496笔，累计名义本金总额3036.0亿元，同比增长39.0%。债券远期和远期利率协议无成交。从期限结构上看，利率互换交易仍以短期品种为主，1年及1年以下品种交易占比达79.5%。
从参考利率来看，以七天回购定盘利率FR007为浮动端参考利率的互换交易占比达82.5%，以Shibor为浮动端参考利率的互换交易占比为16.9%。人民币外汇衍生品交易持续活跃，当月共成交4286.2亿美元，同比增长40.7%，衍生品在整个人民币外汇市场的成交占比升至57.4%。
其中，掉期成交4165.6亿美元，同比增长36.2%。增长主要集中在中短期交易，一周、一个月掉期交易的同比增长都超过50.0%。远期成交43.4亿美元，同比增长2.0倍。其中隔夜、一个月和一年期为主要交易品种，占远期交易比例分别为17.5%、13.8%和17.1%。
期权成交77.3亿美元，同比增长10.2倍，主要是一个月和三个月期限的成交。期权波动率连续第二个月下降，一年期期权波动率均值从5月的2.55%、6月的2.53%下降至7月的2.11%，这与人民币汇率在7月的实际波动特征相似。
受实体经济企稳、现券市场疲弱、国债招标利率偏高等因素的影响，7月份利率互换市场呈弱势整理格局，互换曲线整体走升。7月末，1年和5年期FR007互换利率分别收于3.85%和4.28%，较月初分别上涨14个和8个基点。汇率衍生品曲线长端上移。
7月，外汇掉期曲线长端上移，三个月、六个月和一年期掉期点分别从380点、560点和820点左右升至460点、660点和980点附近。短期限掉期点相对稳定，一周和一个月掉期点保持在50点和190点附近。
掉期曲线形态的改变主要受本外币资金面的影响，近期准备金补缴、新股认购等因素使境内人民币资金面相对收紧，而出口好转和结汇高峰临近等因素使境内美元资金面相对宽松。以中间价为参考，境内外汇掉期显示1年后人民币预期贬值幅度1.7%，境外NDF显示1年后人民币预期贬值幅度1.4%。
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