为什么投资人总是拿支付宝分拆说事儿?
这是阿里巴巴此次上市最大的硬伤，因为这关乎投资者最关心的公司治理问题。
在20011年闹的沸沸扬扬的支付宝事件中，阿里巴巴为了符合监管要求拿到第三方支付牌照，在雅虎等董事并未完全同意的情况下，将支付宝的所有权转让给了马云控股的一家中国内资公司——小微金服。
虽然阿里巴巴通过签署利润分享协议保障了公司的利益。但投资者却不买账，他们认为你阿里巴巴以前能这么做，保不准今后再次这么做，这样股东的利益如何得到保障?而且在现有公司架构下，阿里巴巴内部人士虽然只拥有少数股权，但却对公司拥有永久的控制权，股东的力量很弱。投资者如此担忧，也不无道理。
为什么疑虑重重，美国投资者仍然疯抢阿里巴巴呢?
因为它实在是太便宜了。华尔街见闻曾援引彭博计算，阿里巴巴2014年的预期市盈率为29倍，相比之下百度为34倍，腾讯为37倍，亚马逊为135倍。在纽约和香港上市的中国互联网和电商企业的平均预期市盈率为43倍。很多投资者认为，一旦阿里巴巴股票开始交易，其估值将达到业界同行的同等水平。
另一个很重要的原因是，阿里巴巴虽是大盘股但非美国公司，无法纳入标普500指数，这就给了美国的大盘股基金在年底前追赶标普500指数的机会，对此，华尔街见闻曾有详细阐述，具体可查看这里。
需求这么生猛，为什么最终定价只比最初定价高了2美元?
阿里巴巴的IPO最终定价只比原60-66美元区间上调了2美元(3%)至每股68美元。与以往美股IPO相比，阿里巴巴上调幅度仅3%也算少有。Twitter的最终定价比最初定价高30%，Facebook也调高了9%，就连四个月前登陆美股的京东最终定价也比初始定价高出6%。
通常来讲，公司IPO定价是很有讲究的。公司都希望自家股票开盘后上涨而不是下跌，所以定价时不能把上涨潜力占满，而是要留出一定的上升空间。但如果股价上涨幅度过大，则表明公司股票被贱卖，承销行会因此会因此受到指责。此次阿里巴巴仅上调2美元，显然是选择了保守路线。
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