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基金热衷量化对冲产品

对冲基金在国外非常受宠,而且发展迅猛,为投资人带来了可观的收益。随着A股市场做空机制的不断健全,国内的公募、私募和券商等投机机构争相进入量化对冲领域,掀起一轮对冲产品发行热潮。

  以绝对收益为目的的公募基金产品,已经成立的有嘉实绝对收益策略定期混合,嘉实对冲定期混合和工银绝对收益混合发起A.

  另外,多只公募对冲产品也正在积极筹备中。海富通阿尔法对冲混合发起式和汇添富绝对收益策略定期开放混合发起式都已经审批通过,南方基金绝对收益策略混合发起式、新华绝对收益灵活配置混合发起式和泰达宏利绝对收益策略定期开放混合发起式均处于审批中。

  据了解,嘉实绝对收益策略定期混合成立于2013年12月6日,截至二季度末规模为26.33亿元,相比成立之初的规模有所增加。另外,该产品9月22日的单位净值为1.031元。记者粗略估算,该产品年化收益率略高于一年期银行定期存款税后收益率。

  “这样的投资结果,虽说跑赢了一年定存,但给投资者带来的收益毕竟有限。很难赢得投资人的持续关注。”中信建投的一位研究员表示。

  事实上,量化对冲只是手段,最终的目的还是渴望获得绝对收益。华南某基金公司金融工程部总监对记者表示,“其实收益低也是正常的,现在市场需要的是百花齐放的投资环境,每个人的喜好不同,量化对冲只是多了一种投资选择而已。其实私募在这块做得比较好,部分产品取得了10%以上的收益。”

  目前市场上流行的对冲基金策略,包括股票策略、相对价值、事件驱动、宏观策略、组合策略、管理期货 、债券策略和复合策略等,比如采取相对价值策略的陶利资产,旗下的陶利量化1号今年以来的收益率超过了25%,另外还有天马资产,朱雀资产在对冲基金方面做得比较前沿。

  其实,不光是公募产品,大多数的私募在做量化对冲时,也主要是选择中性策略。该策略在一些股票上做多,而在另一些股票上做空,从而对冲投资组合的系统性风险,以获取绝对收益。

  华南某基金公司专户部人士表示,公司的量化对冲产品采取比较保守的严格遵循量化模型的策略,年化收益率在10%~11%。有专户人士也表示,有一些做得好的对冲量化产品收益率还会高很多。

  “在政策的鼓励下,基金公司积极地上报量化对冲的产品,大多数投资者也有了参与的机会,但是基金公司做产品仍然需要一个过程,人员的配备仍然需要时间,业绩可能会不理想,由于参与的散户居多,也会造成基金产品在操作上的一些难度,这类产品到底能为基民带来多大的收益,还需要继续观察。”某第三方机构人士表示。

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