由于欧洲经济引擎——德国拒绝推出财政刺激，而其他国家政府还在忙于进行经济改革，提振经济和抵御通缩的重任现在落到欧洲央行肩上。
局势正变得愈发紧迫。欧元区11月通胀率降至0.3%，远低于欧洲央行略低于2%的目标，且处于央行认为的“危险区域”内。
与此同时，经济增长出现了停滞，部分欧元区国家陷入衰退，整个欧元区只勉强高于衰退水准。
通过“印钞”购买债券的量化宽松(QE)措施理论上能够提振通胀并推动经济增长。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)因此在11月21日的演说中为更强劲刺激政策敞开大门。
副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)上周则进一步表示，央行最好能在第一季评估是否要买进主权债。
康斯坦西奥表示：“如今，做这样的评估似乎太早了，但确实在2015年初我们必须检视和评估现行计划是否有产生我们预期的效果。”
这让许多人预期欧洲央行在3月5日会议上将推出QE政策。在3月之前的12月和1月，大家认为太早点;在3月之后，一些人认为可能太晚。
欧洲央行已经开始买进担保债券和有资产担保的证券(ABS)，以试图刺激这些市场并为规模较小的企业创造新的融资操作，以及扩大央行的资产负债表规模，或者是提高挹注到经济的资金数量。
但这些举措可能无法让央行如愿地把资产负债表规模扩大到回到2012年初时的水准，当时大约比今日多出1万亿欧元。
在欧洲央行内部，资产负债表规模是决定是否推出QE的关键因素。
当欧洲央行在周四举行12月政策会议时，德拉基的说法和欧洲央行人士的最新预测将会受到仔细推敲，但对欧洲央行来说，本周就决定QE仍然太早。
周一公布的路透调查显示，没有人预期会在本周会议上采取行动。
在行动前，决策者首先希望评估上个月刚开始的ABS购买措施的效果，以及欧洲央行在12月11日向银行提供新贷款的需求情况。
周四会议之后，欧洲央行下次有机会启动QE将是在1月22日的2015年首次货币政策会议上，不过在那之前很可能来不及就此达成共识。
由于管理委员会明年只会举行八次会议而不是12次，再下一次会议将在3月5日召开。
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