证监会披露,证监会主席肖钢表示,将积极推进股票发行注册制改革,在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上,适时适度增加新股供给。
肖钢说,证监会将促进股票市场平稳健康发展,做好中小投资者风险提示和教育工作,以股票价格持续异常波动的上市公司为重点加强信息披露监管,加强证券交易所一线核查与自律管理,严厉打击各种违法违规行为。
建立健全市场相关基础性制度安排,继续引导长期资金入市。督促上市公司履行信息披露义务,严格执行会计准则和财务报告制度,增强持续回报投资者的能力。
同时,证监会将加强多层次资本市场体系建设,丰富证券交易所产品和层次,进一步改革创业板市场,加快完善全国中小企业股份转让系统,规范发展服务小微企业的区域性股权市场,开展股权众筹融资试点。积极发展证券交易所机构间债券市场,加快扩大信贷资产和企业资产证券化业务。
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叶檀认为,股市建立退出机制是IPO注册制得以推行的保障。这一说法的根源在于要在股市推行严刑峻法。那些敢于造假的企业及其中介机构必须得到最严厉的惩罚。
现在看来,即使在发审制下,如果能够大张旗鼓地实施严厉的惩罚措施和退出机制,中国的股市也许比现在要好很多。最起码,那些仅抱着圈钱投机目的企业会对股市“退避三舍”。说到底,股市建立和发展的根基在于法治环境,缺少法治环境,即使改变IPO制度,对股市的长期发展也是无济于事的。
当前使股市法治环境迟迟难以得到有效改善的原因很多,但正如财经评论员苏培科所言,证监会在股市上扮演“裁判员”与“运动员”的角色应是很重要的原因。从发审制改成注册制,使证监会的发审部门从入市的源头起就割裂与上市公司的关系。在此基础上,我们才能寄希望于证监会日后面对在市场上变坏的“孩子们”时,能拿出狠劲,毫不留情地予以清除。
这样看,今天我们改革IPO发审制,推出IPO注册制,是真正保障股市“清明”和健康的第一步。只是这一步之后,我们还有很多步要走下去。显然,推行IPO注册制,需要司法追溯、赔偿机制、集体诉讼制度等制度配合,促使退出机制能够真正落实到位。同时,必要的严厉法律和一丝不苟的执法部门也是保障“注册制时代”来临后,股市得以健康有序发展的基础。
如果没有这些配套的制度,即使IPO注册制推出,效果也难以发挥,甚至背上更大的恶名。而最值得担心的是,一旦缺乏配套制度保障,从而导致IPO注册制声名狼藉之后,IPO制度很可能会被以非常冠冕堂皇的理由重新拉回发审制。而这样的改革实践,我们已经经历太多了。
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