美国咨询机构波托马克研究集团(Potomac Research)的首席政治策略师瓦利埃(Greg Valliere)认为，有关加息的预测一直是华尔街金融人士经常出错的事情之一。他相信，这些人会再一次预测失误。
瓦利埃在周二(12月30日)发布的一份报告中写道，“那些聪明的金融人士再一次称明年美联储将会加息，他们过去几年一直在这么说，我还是不太相信他们。”
以下是他认为美联储将继续维持低利率的5大原因：
1. 欧洲爆发的新一轮危机将促使投资者涌向较安全的美国国债市场。例如，希腊似乎愈加令人担忧。 希腊议会周一未能选出新总统意味着反紧缩政党可能占上风并增加了希腊债务重组的可能。
2. 俄罗斯债务危机也是投资美国国债的一大原因。油价进一步下跌使得俄罗斯违约可能增加。
3. 目前的美联储是我们有生之年见过的最为鸽派的一届，他们不愿加息，并且即便最终开始加息，步伐也将是缓慢且渐进的。美联储主席耶伦和她的同事们已经强调，劳动力市场仍然疲软，全球经济增长正在放缓。
4. 较低的能源价格将拉低核心通胀，通缩担忧将持续。
5. 美国联邦预算赤字持续下降，今年将轻松降至GDP的2.5%以下，而9月30日结束的财年预算赤字为2.8%。尽管国债的市场需求保持强劲，但联邦政府将减少发行国债。
所以总的来说，美国经济毫无疑问正在获得动力，低利率就好比是发动机的燃料。基于以上5大理由，我们相信美联储2015年不会大幅加息。
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人民银行关于同业存款计入一般存款的规定，严格讲是统计口径的变动，是关于存款及货币定义更精确的统计数据。股市的不少“专家”解读为可释放5.5万亿贷款，中国版的定量宽松等等。实在是大误读。
把同业存款计入一般存款，确实可扩大存贷比指标中的分母，降低存贷比率。但是，决不能由此得出存贷比率会降低的结论。因为如果贷款统计口径也发生相应变化，如果把一般贷款范围也扩大，那么分母和分子同样扩大。在人民银行和银监会还没有进一步明确对存、贷比指标统计口径如何细化计算的情况下，就断言会降低存贷比指标是一个误读。
降低存贷比指标与扩大贷款规模是不能等同的。社会贷款总规模是人民银行根据经济发展速度、各商业银行资本金状况、控制物价目标的需要来宏观调控的。规模能否扩大与存贷比指标关联不大，它取决于物价与经济发展。
存贷比指标是我国商业银行法规定的，商业银行必须遵守的安全性指标，是由银监会负责监管的，各商业银行能否扩大贷款规模，当然以不超过存贷指标为限，但具体多少，还要看资本金与合意规范的贷款规模。还可以在表内、表外作适当调整，绕开存贷比指标。
把同业存款计入一般存款比作扩大货币供应量，中国版QE(定量宽松)更是风马牛不相及。货币供应量的扩大是人民银行通过再贷款、外汇占款、公开市场业务向社会提供基础货币，通过商业银行各项贷款及业务导致存款及现金扩张的过程。而人民银行发布的387号文件仅仅涉及不同存款的统计口径，与扩大货币供应量没有半点关联。
当然，我们不否认人民银行387号文件对商业银行经营是个中性偏多的题材。商业银行在经营活动中由于存款准备金率比较高(中国通胀压力大)，又要受存贷比指标季来考核约束，经常在季末为完成指标到处找拉存款。如果改变统计口径，商业银行可以减缓季末拉找存款压力，使每个季末流动性不会人为紧张，也使货币供应量统计数据更精确。但是，市场把这种利多夸大成货币政策重大措施、重大转变、中国版QE、释放5万亿贷款等等，实在属于大误导。
对于近期股市上涨行情，笔者有一个强烈的感觉，叫牛市进入强驽之末阶段。大盘股从券商、银行、中字头、钢铁、地产基本上都轮个遍了，还有多少空间?对比香港H股价格，已经绝大部分超过H股价格了。理性的投资者从战略上应当考虑撤退了。当然，个股、板块行情永远有。熊市中同样有个股、板块行情。
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