对于中国股市来说，不仅进入了一个“微权力”崛起的时代，也进入了一个融资高度杠杆化的时代。比如，在2007年那个中国股市的火爆年代，同样为股市火爆与繁荣，同样是股票指数快速飚升，但是在那个年代中国的股市是一个非杠杆化的市场。投资者有多少资金就购买多少股票。投资者赚了钱当然是财富增长，但投资者亏损了也只是亏损到你可进入市场资金停止，或投资者亏损了只能是进入资金为止。
但是当前中国股市已经进入融资杠杆化的市场，投资者可以通过融资融券获得购买股票的资金及卖出借来的股票。这是2014年中国股市之所以能够上涨53%的最大推动力。2015年这种杠杆化的工具更是会超常发挥与利用，投资者一定会把股市杠杆化利用得淋漓尽致。但股市投资的杠杆化，是一把双面利刃。
比如对融资者来说，在股指上行时，只有收益很少风险。但在股指下行时，投资者的风险会迅速放大。对于融券者来说，做空方向对了就大赚，反之同样会面临着巨大风险。对于从来没有经历过这种杠杆化风险的中国投资者来说，2015年可能要经受一次极大考验。因为，股市的大起大落会把这些杠杆化的投资者的神经完全绷得紧紧的。
1月9日(星期五)国内股市所表现的疯狂，就是当前时代中国股市特征最为经典的表现。当天，在短短4小时上海综合指数先升4%，再由高位跌近4%，如此疯癲的股市波幅。不仅表现为股市预期转向是如此之快，快得股市投资者只能迅速调整，同时，市场杠杆化也让投资者的羊群效应一而再再而三的放大。
在这种情况下，股市指数的疯狂震荡也就更平常了。对于股市这样的疯狂震荡，早就有媒体发出的警告，我昨天的文章也指出，当前中国股市的特征是，预期来得快，也去得快。
比如，1月5日以来，新华社就发表一系列的文章，要国投资者注意杠杆化“牛市”的风险。新华社的第一篇文章是：“投资者为何亏也心慌赚也心慌”;第二篇文章是：“券商莫把两融风险当儿戏”;第三篇文章是：“投资者应学会适应杠杆市场”。第四篇文章是如何引入长期资金入市场，对杠杆资金入市要加强关注，防止违规操作等。
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