任性的美元正在影响外汇市场主体的行为。当日，中国银行(601988,股吧)北京某支行柜台前，好几位顾客排队预约换美元。“最近购汇的人很多，这种情况持续了一段时间。”某外汇业务员说。
罕见的连续数月银行结售汇逆差也是一种佐证。
这天，外管局印发通知，对7家银行开展外汇业务合规经营专项检查，旨在查找银行外汇业务经营中存在的突出问题和风险隐患。
接近外管局人士透露，七家银行恰是外汇业务交易大户，分别为工、农、中、建、交，中信、招行。他认为这并非常规检查。
而联想到去年年底外管局曾派发的两份红包，即53号与54号文，也许会令市场心生困惑：明明是简政放权，市场化导向，缘何又要专项检查。
一位中行外汇业务人士解释此举并不反常，类似动作每隔一两年都会有，不过在招商证券(600999,股吧)首席宏观分析师谢亚轩看来，将历时半年之久的大检查绝非一般。“持续数月结售汇逆差是重要诱因之一。”“国务院近期布署"两个加强、两个遏制"专项检查工作，一行三会均要落实。”上述接近外管局人士称。那么，具体到外管局，则体现为“遏制外汇业务违规经营和违法犯罪行为等。
外管局的“检查筐”
刚刚过去的2014年极不寻常，也许“左右”了外管局的“检查筐”。
在2014年最后一个交易日，人民币兑美元报收6.2015，全年累计跌2.3%，这一年，人民币汇率出现五年来的首次年度下跌。
与其对应，美元指数呈现近年并不多见的涨势，相较去年同期的80，现已涨了15%，至92。
银行代客结售汇连续数月逆差，此情形乃近年并不多见。2008年金融危机时都未曾出现。
此时，外汇形势已然生变：2014年11月金融机构外汇占款环比增22亿元，较10月增加661亿元的规模大幅下滑。而外汇占款自2014年5月开始呈下降趋势，之后多呈上下波动态势。目前资本流出、人民币贬值预期渐起。
谢亚轩认为这些都是需要警惕的信号。“除直接诱因——结售汇逆差，购汇者居多，资金流出等因素之外;大检查的背后原因在于，汇率政策与货币政策的协调上有冲突。”
因为中国经济放缓，决策层希望维持相对宽松的环境——意味着利率降低，中外利差收窄，导致资金外流，反过来又会影响汇率，诱发贬值压力。于是，很大程度上，需要央行干预“卖出美元，买进人民币”，但这样做的结果会令人民币放松打折扣。
不过，“外管局通过检查会增加"摩擦力"，减少投机性货币;甚至可以管理预期，也不失为一种策略。”谢亚轩说，“同时检查在过去非正常资金流动的占比多少?这有助于未雨绸缪。”
依据外管局通知，检查重点包括银行对以往检查发现问题的整改落实情况、银行内部管控与展业原则落实情况以及外汇业务合规性等。据悉，此次专项检查分为三个阶段：银行自查和外汇局非现场检查阶段，2015年1月至2月9日，各银行组织开展全面自查，外汇局同时进行非现场检查;外汇局现场检查阶段，2015年2月10日至3月中旬，外汇局选择各银行部分分支机构开展现场检查;银行整改阶段，2015年5月底前，银行对自查及外汇局检查发现的违规问题进行整改落实。
外管局的“检查筐”品种繁多，涵盖企业与个人。一份银行外汇业务合规经营情况自查表显示，外汇违法违规业务种类如：外汇和跨境资金收付汇、结算业务;结售汇业务(含远期和衍生业务)及外汇贷款、融资。
由此可见，检查力度不可谓不大。“也不用太过紧张，新常态下，这种检查可能常年不断。”招行总行金融市场部高级分析师刘东亮说，这主要是因为虚假套利贸易干扰了市场。外管局从2012年开始打击此类套利活动。
一位外汇市场人士透露，这其中存在不少现实问题。比如，可能当地政府为了不让外贸数据太难看——某些内地省级单位，对于无真实贸易背景的跨境交易采取较包容态度，尽管并非敞开大门。可能导致一些沿海的跨境业务转至内地，因为沿海政府抓得比较狠。
惊涛骇浪的一天
不过，在祭出专项检查之前，外管局赶在年底派发了两份红包：《关于银行办理结售汇业务管理办法实施细则>的通知》(汇发[2014]53号)与《关于境外上市外汇管理有关问题的通知》(汇发[2014]54号，以下简称《通知》)。
“取消结售汇综合头寸与外汇贷存比挂钩的政策”、“取消境外募集资金调回结汇审批，简化登记和数据报送”分别是53号文、54号文最大的亮点。
不妨回放一遍，53号新政策发布的2014年12月30日发生了什么。
当天，掀起了一轮人民币市场的惊涛骇浪。境外人民币即期从6.2395落至 6.2170的位置。美资行在6.2350-90猛购美元，欲将人民币打至6.25，但之后纷纷止损。
事实上，境外看空人民币的情绪始终处于主导，所以境内外价差一度保持在100-200点。而掉期近段由于银行和客户过多准备了跨年头寸，所以境外人民币跨年资金成本降到了1-2点一天(境内则为10-12点一天)。
不管怎样，这两份红包无疑利好人民币汇率。新规松绑银行的持汇售汇行为，减少束缚，银行的交易行为才能更加积极，汇率才能更准确体现供求，外汇市场才能更好发现均衡价格;让市场做决定，适应双向流动常态。
54号文甚至被市场人士解读为人民币的另类护盘。
央行也正在努力应对囿于“美元走强及中国经济增长放缓”导致的人民币“前所未有”之下行压力，试图践行退出常态化外汇市场干预的承诺。
与此同时，虽然市场就外管局的“两个加强、两个遏制”(加强内部管控，加强外部监管，遏制违规经营，遏制违法犯罪)衍生出诸多想象，但客观上，这并非杞人忧天。
看不清的人民币汇率
正如前文所言的个人预约换美元情形，杨女士几周前已经配置了一些美元资产，注意到美元走强的她，还打算增持美元，尽管她不认为人民币会大幅贬值。
杨女士身边动手早的朋友，甚至将60%的资产换成美元;她听说，还有人通过跨境贸易结算通道将数亿人民币资产转至香港。
而美元指数冲上92的背景下，2015年的人民币汇率充满悬念。
在刘东亮看来，中美货币政策分化的背景下，人民币存在贬值压力，但更有可能进入双向波动而非明显贬值，波动区间可能在6.0-6.35，人民币汇率弹性的加大意味着企业面对的汇率风险大过以往，但也有利于避险、交易类市场的发展。
对外经贸大学教授丁志杰曾指出，结构调整是人民币走强支撑，人民币汇率破6是时间问题。
但现状如何呢?不只是内忧，还有外患。“全年来看CPI同比增长2%，创5年新低，距离2014年3.5%的政策上限相距甚远，PPI连续近三年的持续下跌使得通缩正构成显著威胁。”华泰证券(601688,股吧)首席经济学家俞平康如此点评2014年12月份物价数据。
中国国际经济交流中心副研究员张茉楠称，“强势美元”开启全球货币新周期。
据国际金融协会(IIF)预计，2014年从新兴市场流出的跨境资本料将增至1万亿美元，并将2014年流入新兴市场资本规模从2013年的1.145万亿美元下调至1.112万亿美元，为2009年以来最低。
张茉楠发现，全球外围国家爆发经济危机与美元流动性涨落周期息息相关。如1979-1985年美元走强期间，爆发拉美债务危机;1995-2002年美元走强期间，触发1997年的亚洲金融危机;1998年的俄罗斯金融危机;1999年的巴西金融危机;2001年的阿根廷金融危机。
自“布雷顿森林体系”解体以来，美元每次升值都使新兴市场遭到金融危机重创。这一次会出现意外吗?
张茉楠预计美联储量化宽松政策退出时，经济和金融脆弱性高的国家将首当其冲。“未来全球市场可能面临更大的波动性，主要由于各国采取了不同的政策。”贝莱德主席、行政总裁及联合创始人劳伦斯·芬克 (Laurence D. Fink)告诉经济观察报。
劳伦斯·芬克认为接下来美元仍会继续走强，但不会像很多人猜测的那么强。全球经济大环境的不确定性或让美联储在实现利率正常化的过程中更加被动，他预计美联储、欧央行大概会采取四轮量化宽松政策，日本也可能采取类似的激进措施。
现在，“人民币预期并不尽一致，看不太清楚，开始蕴涵更多的市场因素。我们也是这样告诉投资者的。”一位银行外汇业务员说。
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