日前，CAMEL骆驼户外秋冬实体新品订货会在广州隆重举行。来自全国各地的500多名总代和零售商纷纷云集此次订货会，现场异常火爆。
订货会上展出了骆驼户外2015年的众多新品，涵盖了骆驼三个顶尖产品系列：喜马拉雅系列、高山探险系列和丛林越野系列。而让代理商惊喜的是，骆驼计划在1月29日ISPO北京展上才发布的阿尔卑斯系列时尚新品，也提前出现在了订货会上。时尚系列产品备受订货商追捧，纷纷驻足向工作人员咨询。
CAMEL骆驼户外事业部总监Eric表示："骆驼非常看好2015年的户外运动市场，今年订货会相比去年，代理商更加热情，订货量也稳定增长。骆驼户外的产品系列非常丰富，去年推出的喜马拉雅高端系列和马上要发布的时尚系列都倍受代理商欢迎，而骆驼户外在专业评选中屡获大奖，也给了代理商十足的信心。"
CAMEL骆驼户外近年产品的研发升级、更新换代非常快，通过引进德国顶尖防水面料SympaTex，自主研发出CAMEL-TEX面料和CAMEL-HEAT技术等等，不断提升骆驼产品在户外的表现。现在骆驼户外既有满足极限挑战的喜马拉雅系列，也有胜任高海拔攀登的高山探险系列，还有适合重装徒步、越野探险的丛林越野系列，同时丰富的产品款式和颜色，使得骆驼户外产品也非常适合自驾、露营、城市穿梭等户外活动。
一位来自北方的风云总代在此次订货会上说道，"骆驼户外近年来品牌活动非常多，品牌得到持续曝光，在户外圈的知名度不断提高。产品的外观设计和专业性也平衡得很好，去年卖得好，消费者信赖，今年的订货量肯定得增加。"
为期一周的骆驼户外秋冬实体新品订货会已圆满结束，虽然这些新品进入市场还需要一定的周期，但是关注、喜爱骆驼户外产品的朋友，可以在1月29号上午10点到北京国家会议中心ISPO展会的骆驼户外展馆，骆驼户外将携代言人韩寒隆重发布阿尔卑斯系列时尚新品!
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达芙妮：2014核心品牌同店销售录得按年下降3.4%。公司2014第四季度和全年核心品牌的同店销售分别录得按年下降7.5%和3.4%。同店销售表现不佳主要是由于女鞋市场气氛疲软、市场竞争剧烈以及网络销售分摊了实体店的销售所引起的。我们预测2014核心品牌业务的收入与上年基本持平为港币94.9亿元。除此而外，我们认为2015及2016核心品牌业务的收入将分别按年上升9.0%和9.7%至港币104亿元和港币114亿元。
2014年存货情况得以改善。由于线上以及线下的促销活动，我们认为2014全年的存货情况得到了很大的改善。然而，我们认为公司的存货清理活动在2015上半年还将持续。我们预测公司2014至2016的存货周转天数分别为188天、175天和169天。我们认为由于清理存货时折扣力度较大，我们预测公司2014年的毛利率将按年下降2.9个百分点至53.0%。我们同时也预测2015和2016的毛利率分别为55.0%和56.5%。
核心品牌业务专注于直营店的发展。2014年，公司开设了257间核心品牌的直营店同时也关闭了174间加盟店。截止2014年底，公司核心品牌门店数量为6，402间，其中包括5，748间直营店和654间加盟店。我们认为公司未来也会专注于直营店的发展，这将更有利于存货的管理以及单店效益的提高。
维持买入评级。我们将预测公司2014、2015和2016财年的净利润分别下调39.5%、20.8%和13.2%至港币1.5亿、4.2亿和7.8亿。公司目前的股价相当于2015财年和2016财年每股预测盈利的12.7倍和6.9倍。我们维持达芙妮「买入」评级。目标价为港币4.2元，相当于2015财年18.9倍的市盈率，同时也是公司过去3年的平均市盈率。
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