去年PTA产业链那场由“限产保价”掀起的大博弈渐渐退潮后,2015年新年伊始,PTA期货的高持仓再次吸引了市场人士的眼球。
1月14日盘后PTA期货所有合约的总持仓量创出179.1万手的历史最高水平,较去年年末的107.8万手大幅增加66%。
14日,PTA主力合约1505价格盘中创4480元/吨的历史新低,盘后持仓量则创下149.5万手的新高,折合现货374万吨,约为国内全部PTA企业1.5个月的产量,可供国内全部聚酯企业按80%的开工率运转1个多月。
PTA期货持仓量本轮大幅增加始于今年元旦节后的第一个交易日,当日PTA期货持仓增加8万余手,随后两个交易日更是逐级增仓14.3万手和24.3万手。
如此巨大的持仓量和单日增仓量,立即吸引了诸多市场投资者的目光。
回顾PTA期货的历史行情,期货日报记者发现,其短时间大幅增仓的现象并非头一次出现,在2014年也曾发生过两次。
第一次是从当年1月29日开始,PTA期货总持仓量从50.9万手大幅增至2月27日的103.8万手,翻了一倍。第二次是从当年9月30日开始,总持仓量从67.3万手增至10月14日的111.3万手,增仓的力度和经历的时间和此次都较为类似。
PTA期货这几次大幅增仓的共同点,是增仓期间均伴随着期货价格的大幅下挫。
昨日(26日)盘后,PTA期货的持仓量仍在近160万手的高位徘徊。多头主力席位前5名持仓占前20名的47.4%,集中度较高;空头主力席位前5名持仓占前20名的41.9%,与多头相比稍显分散。目前多空双方僵持不下,市场方向摇摆不定。
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春节眼看就到了,很多市场主体都已“罢市”回乡过年。这些天沧州的年味也越来越浓了。作为棉花业者,大家仍很关心春节之后的行情变化。 不断有人问我,您认为春节之后的行情怎么样呢?怎么操作才有把握?其实本年度以来,对于行情的分析我一直不愿置喙。为啥?棉花直补政策第一年,对政策尚未 吃透,对三年收储的“欠账”也没深入研究,冒然判断市场,总觉欠些火候。但是总禁不住同行的问询,眼见着到年底了,那就“冒着被拍砖的风险”,“戴头盔” 说说个人的见解。个人理解现在的棉价已经到底了。有三点理由:
第一,郑棉期货基本稳定在了13000元/吨一线。昨日(2日),郑棉主力1505合约收盘13085元/吨,跌65元/吨。远月1509收盘13490元/吨,跌50元/吨。这些天,郑棉围绕13000元/吨区间波动,表明业界对今年底部的底线日趋一致。
第二,截至2日,新疆棉站台提货价3128级在13500-13600元/吨一线,内地仓库提货价在14200-14300元/吨,已基 本稳定下来。据新疆轧花厂反映,3128级成本在14000元/吨,也就是说,现在的销售价与成本倒挂400-500元/吨。据说,一些新疆兵团3128 级手摘棉出厂价仍定在14400-14500元/吨,较市场价高出1000元/吨左右,给市场形成了强大支撑。
第三,从内地纺企的经营情况来看,自2014年11月份以来,多数企业纺纱利润已实现由负转正。山东、江苏的一些企业利润在1000元/吨以上,有些纱支超过了2000元/吨。继续压低原料价格以降低成本的压力减弱。
所以我认为,从现在的情况来看,春节之后棉花几无大幅下跌的可能。那么,会大涨吗?我的看法是也是难于“上青天”。主要是利多、利空因素势均力敌,短期难分轩轾。
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