摩根士丹利(Morgan Stanley)周五(3月6日)表示，“过去几周欧洲的经济数据改善显著，得益于好于预期的就业增长、内部需求和德国通胀数据，但是欧元却跌势不止并创下11年来新低。”
大摩提问到，那么是什么因素促使经济基本面和货币表现之间脱节呢?
大摩指出，欧元之所以会出现这种背离现象，是因为该货币对正经历结构转变。摩根士丹利尤其强调了其中两个重点因素：
首先，欧元目前的情况和日元在安倍经济学开始之处的情况有些类似，它正经历现金流对冲(hedging flows).
大摩解释道，“尽管因持续改善的经济和潜在的通胀改善，投资者确实正在大规模买入欧洲股票，但是这些资本流入主要以货币对冲的方式实现，对于欧元的支撑作用十分有限。考虑到外国投资者倾向于消除投资欧洲时的汇率风险，我们认为投资者正在增加买入欧洲股票时的外汇对冲比率。这种趋势可能在未来一段时间内打压欧元，这也令欧元的反弹迟迟不见起色。”(对冲性流入远高于非对冲性流入)
其次，令欧元持续承压的另一个重要因素是欧元被当做融资货币的比重正在增加。
大摩指出，欧洲央行的货币宽松政策令欧洲处于负利率环境，这令欧元和其他G3国家货币的收益率差正在走宽，目前欧元收益率甚至不如传统融资货币日元。在这种环境下，投资者、企业和甚至主权投资基金都选择放弃传统的融资货币，比如美元和日元，转而使用欧元作为融资货币。
基于上述观点，摩根士丹利认为欧元年底之前可能跌向1.05.
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高盛策略师Robin Brooks，经济学家George Cole和分析师Michael Cahill在周五(3月6日)给客户的信中表示，3月17-18日FOMC的会议将再度推升美元。
过去的FOMC会议显示，政策制定者下调未来的指引后，美元在两周时间内反弹了2%-3%。
高盛指出，去年就有的会议耶伦曾表示数据将决定加息时间，而且在两次会议中提到了“耐心”一词。
3月中旬即将召开的FOMC会议也将如此，由于非农超预期，因此会议上可能撤除“耐心”一词。不过无论美联储是在6月还是9月甚至更晚加息，在真正宣布加息之前经济仍存在可能使加息落空的风险。
总体来看，高盛的经济学家们还是预计美联储会在9月宣布加息。
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