野村经济学家周五向CNBC表示，央行大规模QE项目的问题是：如果消费者和企业未能通过贷款去刺激经济增长，该政策就会被证明是无用的。
美国和英国2007-2008全球金融危机爆发后开始实施QE，日本2013年加入QE阵营，欧洲央行本周开始实施一万亿欧元QE计划。
野村研究所首席经济学家Richard Koo称：“美国和欧洲都面临同样的问题，私营企业没有在零利率环境下去借贷，没有人借钱时，货币政策很大程度上无用。”
在欧洲央行实施QE项目前，上月的数据显示，私营企业和家庭贷款额一月同比降低了0.1%，12月为下降0.5% .
据Koo，因为货币刺激，主要央行持有的储备远高于必要水平。这没有导致私营企业支出增长，因为大型公司正苦于应对资产负债表衰退，公司希望减轻债务负担而非支出或投资，这引发了滑入QE陷阱的风险。
Koo表示：“在一个经济体内部，如果有人存款，你需要有人贷款，现在缺少的是贷款。央行在释放大量货币，但是没有需求。我们看到负利率，以及所有这些扭曲。”
他补充称，美联储应首先关注缩减资产负债表，目前规模已经超过4万亿美元，而不是考虑升息。他称：“美联储官员不应急于升息，在人们并不担忧通胀的情况下，他们应缩减资产负债表。”
相关链接：
北京时间3月14日凌晨消息，美国股市周五收低，美国2月生产价格指数(PPI)数据大幅低于预期，消费者信心指数也不及预期，令美国经济前景蒙上阴影。下周二美联储将召开为期两天的货币政策会议，投资者揣测加息时机和幅度。
道琼斯工业平均指数下跌145.97点至17749.25点，跌幅0.82%;纳斯达克综合指数下跌21.53点至4871.76点，跌幅0.44%;标准普尔500指数下跌12.55点至2053.40点，跌幅0.61%。 盘面上，绝大多数板块下跌，原材料和公用事业板块领跌。
本周，道琼斯工业平均指数累计下跌0.6%，标普500指数累计下跌0.9%，纳斯达克指数累计下跌1.1%。
下周二和周三，联储麾下的联邦公开市场委员会(FOMC)将举行货币政策会议。虽然市场预计本次会议不可能对利率进行调整，但投资者将密切关注会后联储主席耶伦将召开的新闻发布会，探寻身为央行的联储在收紧政策前到底将保持多大的“耐心”。
经济数据方面，美国PPI连续第二个月下跌，显示美国通胀依然低迷，加息前景再蒙阴影。
美国2月剔除食品与能源后的核心PPI环比萎缩0.5%，远低于增长0.1%的预期，创2009年以来最大跌幅。PPI同比下降0.6%，为有记载以来首次萎缩。
美国3月密歇根大学消费者信心指数初值91.2，预期95.5，前值95.4.
美国3月密歇根大学预期指数初值83.7，前值88.0.
美国3月密歇根大学现况指数初值103，前值106.9.
公司消息方面，Hibbett Sports公司盘前公布了四季报，得益于天气和返税，该公司的业绩好于分析师预期。服装零售商Buckle公布的四季报实现每股净利润1.25美元。
康宝莱(HLF)股价大涨。《华尔街日报》的一篇报道称，联邦调查人员正在约谈与对冲基金经理人、亿万富翁艾克曼(Bill Ackman)有关的人士，艾克曼可能涉嫌对康宝莱的股价进行操纵。
电子海湾(EBAY)的股价由温和上涨转为下跌近1%。开盘前券商Susquehanna宣布，将eBay的股票评级由“中性”上调至 “看涨”，目标价由59美元上调至75美元。
来源：
