融资融券余额突破1.6万亿，大幅上调融资融券余额行业假设，基于行业假设调整，瑞银证券统一上调覆盖公司2015-17年盈利预测。继续对行业保持乐观，看好中信A、海通A和华泰证券。
2015年以来随着增量资金持续流入市场，日均成交破万亿成为新常态。1季度日均成交额达7614亿元，大幅超出瑞银和市场预期。考虑到目前换手率仍低于2007年和2014年高点，瑞银证券预期较活跃的市场交易仍将持续。大幅上调行业日均成交额假设，将2015-17年日均股基成交额假设上调至7500亿元/7797亿元/8051亿元，上调幅度85%/75%/70%。
2015年以来券商板块持续滞涨，然而从市场环境和上市券商1-3月财务数据看，瑞银证券预计2015年上市券商净利润同比增幅普遍在70%以上，同时上市券商1季度净利润可能超出市场预期。继续对行业保持乐观，继续看好基本面较好、具有业绩支撑的中信A、海通A和华泰证券。
大幅上调了日均成交额和融资融券余额的行业假设，由此瑞银证券统一上调所覆盖公司盈利预测。调整后的净利润预测大幅高于市场一致预期。考虑到目前市场情绪高涨、增量资金持续流入市场，证券公司直接受益于资本市场大发展，瑞银证券认为2015-2017年市场一致预期有望上调。
2015年1-2月由于监管层加强，融资融券业务增速略放缓，但3月受益于市场情绪高涨，融资融券业务再次加速。截止2015年4月初，两融余额已突破1.6亿元，超出瑞银和市场预期。考虑到目前市场十分活跃、投资者融资需求旺盛且监管层认可券商融资类业务总体规范，瑞银证券预期未来融资融券仍将保持较快增长。大幅上调融资融券余额假设，预计2015-2017年末两融余额分别达到2.5/3.0/3.6万亿元，上调幅度67%/69%/81%。
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传统公司除非有特别基因，自己做个电商平台的成功概率并不高，大家一开始都是补贴导流量，导入流量后还是要靠各种收费来盈利，因此大部分商家会找个大平台入驻。
根据阿里巴巴发布的截至去年12月31日的季报，集团副董事长蔡崇信表示，阿里的活跃买家数增加了2700万，达到3.34亿。公司移动端有2.65亿的月活跃用户，和前一季度相比增长了4800万。虽然阿里巴巴的商家一直以来多有抱怨，但黏着力依然很强，这是大平台吸附能力导致的结果。
互联网+时代是草根时代，更是专业时代，就是大客户也在调整运营平衡度，而入驻的客商大规模烧钱未必能得到更好效果，精准把握形势才能降低成本。
阿里利润结构正在发生变化。季报披露按点击次数付费(CPC)下降，这是因为调整关键词竞价排名办法，提高按效果付费(P4P)的关联度，加入更多的个性化搜索，但直接使CPC下降。阿里去年四季度广告营收同比增长仅20%，而佣金收入已经占到零售平台总收入37%。
移动端成交量上升对平台对客户都是非常重要的信号，这意味着广告位的减少，以及佣金收入占比的上升。大摩在分析季报时指出，C2C成交额的加速增长(尤其是在移动端)可能为商家带来更多“免费”C2C成交额，而B2C成交额和佣金增速则会放缓。
B2C占比上升带来平台佣金收入上升，如B2C变化温和，平台需推销更多虚拟产品与高利润率产品，若C2C成交额上升，对平台未必有利。对普通客户而言，在移动端时代面临多种选择，无论是微商、熟人圈信用销售等都是极好的切入途径，进行传统广告投入提高排名未必是最好的办法。电商是工具，也面临各种各样的成本，否则2013年以来不会出现越来越多的抱怨声。
传统商业平台空心化，房租成本高等因素逼迫商家出逃，如果电子平台获得过高的垄断溢价，照样会空心化。
2月4日，关于淘宝的文章曾引起轩然大波。记者在阿里巴巴举办的培训班上获悉，目前淘宝集市店有600多万个卖家，真正赚钱的不足30万个，仅占5%。天猫商城店，6万多个卖家，不亏本的不足10%。该培训班的宣传材料上坦言：你可能听到了太多有关淘宝与天猫的神话，告诉你做淘宝与天猫有着多少机会与财富。可是，他们并没有告诉你，还有很多人死在了做淘宝与天猫的路上。
细分领域同样不容乐观。据前瞻研究院2013年报道，国内业内专家透露，目前国内在淘宝做化妆品B2B、B2C业务的商家已达28万家，27万家化妆品网店都成了“炮灰”。网购商家吸引顾客，要比化妆品实体店七折的最大折扣更低，导致产品质量鱼龙混杂。
钢铁行业同样如此。据报道，2013年以来，超200家企业涌入钢铁电商领域，目前绝大多数平台还在大把烧钱阶段，几乎还没有哪个平台摸索出了真正的盈利模式。
电子商务取代传统商务是因为传统商业缺陷明显，但扁平化并不等于电子商务可以消灭成本，传统的店租人力等成本消失，新的刷单广告竞价成本会取代传统成本，电商平台有最先进的平台进行传统的盈利，那么传统成本也将改头换面重出江湖。大家认可互联网营销趋势，趋势一旦成形，获得最好的用户体验、建立完整的产业与信用链条才是决胜关键。
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