近年来，随着泽熙投资业绩的增长，徐翔的名气在资本圈内外也越来越大。也许是木秀于林风必摧之，社会上对其投资的质疑也不时出现，最大的疑问是：泽熙投资的业绩到底来源于徐翔投资手段高明，还是有内幕交易、操纵市场之嫌，尤其是其投资风格从单纯的低买高卖转为积极参与定向增发之后。
徐翔操作的原则是，一向跟着市场走。他从来不买创新高的股票，因为对他而言，这太不安全。他看好一只股票后，宁可买个地板价。但他的盘感出众，往往他买的时候就是爆发前夜，抛的时候也往往是近期最高点。这方面，抄底重庆啤酒可谓经典一役。
2009 年，徐翔在上海成立泽熙投资，此时，其掌控的泽熙投资的家族特征开始凸显。工商数据显示，泽熙投资为典型的家族企业，其股东为徐翔与其父母——徐柏良、郑素贞。泽熙投资股东注册资本5000 元。其中，郑素贞、徐柏良两人的出资时间为2009 年12 月4 日，出资额分别为2760 万元和240 万元;徐翔的出资时间为2013年10月24日，出资额2000万元。备案信息还显示，徐翔是公司总经理，徐柏良是执行董事，应莹是监事。而该公司成立之初，郑素贞为法人代表，应莹则是徐翔的妻子。而泽熙系的其他公司，自然人股东都是徐翔的父母和妻子。
经过3 年的发展，到2012 年底时，泽熙的资金管理规模即突破100亿元，规模仅次当时排名第一的上海重阳投资。从正式披露的信息看，泽熙投资可谓是阳光私募中中长期投资业绩最优秀者之一。《甬商》梳理的信息显示，2014 年徐翔管理的4 只基金产品，均排名私募前十，其中冠军和亚军都是徐翔管理的产品。而他也对重组股情有独钟，2014 年他押宝东方锆业、吴通通讯、中青宝、鹏欣资源等股票。其中，对于有关涉嫌操纵东方锆业股价的传言，徐翔在接受采访时称，他管理着至少100 亿资金，东方锆业总投资额不过1000万，他怎么会为这点钱去冒险呢?
据不完全统计，多家上市公司前十大流通股东中出现上述公司身影，除此之外，郑素贞也是流通股东中常客，而徐翔、郑素贞和应莹曾联袂出现在ST 长油的前十大流通股东中，以此构成泽熙系。不仅如此，上海泽熙投资管理公司内部员工透露，华润深国投信托公司的多个产品也属泽熙系，如福麟1号、龙信基金通1号集合资金等。
围绕定向增发概念股，徐翔的基本操作手法是，定向增发消息公布前买入，等到有关公司高送转的消息出炉后立刻抛出。泽熙的员工也认为，徐翔的成功不是靠那些凶猛的股票，恒星科技、康得新、莱宝高科才是让徐翔赚了大钱的股票，持股时间不过一年左右。
泽熙投资大手笔参与定增，甚至引发证监会[微博]关注。2015年6月26日晚，证监会发行监管部照例公布10 家上市公司再融资申请的反馈意见，其中徐翔之母郑素贞包揽大恒科技30 亿元定增预案格外吸引市场眼球。半年时间内，郑素贞豪掷62 亿元分别介入赤天化、文峰股份以及大恒科技3 家上市公司，30亿元认购资金哪里来? 证监会反馈意见提出，要求保荐机构和申请人律师核查，并就郑素贞是否具备认购能力等发表意见。
“泽熙系的资本运作路径已显现。”2015年7月，一不愿具名的券商人士表示，泽熙系成立6年来，已经从快进快出的炒家、定增大王变成了谋求上市公司控股权的资本大王。而另一位证券业同仁亦表示，在资本市场上获利颇丰之后，转向实业或许是泽熙系亦即徐翔家族资本运作的新方向。
“股市里只有不断进化，才能不被淘汰。”徐翔的这句话，或许是其投资生涯最贴切的写照。
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