央行20日在公开市场开展了250亿元7天期逆回购操作，当日有400亿元逆回购到期，据此计算，央行公开市场单日净回笼150亿元。市场人士指出，从基本面来看，四季度经济运行整体有望保持平稳，但为应对经济下行压力，预计央行仍将维持宽松的货币政策，年内仍有降准或降息的可能，整体宽松可期。
9月份银行体系超额准备金率在8月份基础上回落约0.2-0.3个点，大致保持在1.6-1.7%范围内，这是今年以来最低水平，考虑到后期依然存在财政性上缴压力，因此政策中性对冲流动性，补充超额准备金是大概率事件，预计10月份降准可期。
顺应降准政策落地，货币市场7天回购利率有望在前期平台基础上继续下行，目标向2%靠拢，整体长期利率依然会下行突破。年内10年国债目标位置看至2.7-2.8%，10年金融债券位置看至3.2-3.3%。
央行网站今日发布公告称，于本周二(10月20日)以利率招标方式开展了逆回购操作，交易量为250亿元，期限为7天，中标利率2.35%。与上周四(10月15日)操作相比，此次央行逆回购的期限和利率均保持不变，交易量则减少了250亿元。
Wind数据同时显示，本周将有900亿元央行逆回购到期，到期量较上周减少800亿元。有市场人士指出，本周有企业缴税影响，央行或保持公开市场一定的流动性投放力度。
10月19日，国家统计局公布的我国三季度GDP为6.9%，跌破了7%关口。针对三季度经济表现，多名业内人士认为，经济运行整体保持平稳，但接下来货币政策将面临诸多考验。
人民日报经济社会发表独家分析称，应对经济下行压力，财政政策和货币政策还可以更给力。如果外汇占款还是持续减少，年内存款准备金率仍有下调1次、0.5个百分点的可能性。但如果没有经济硬着陆风险或重大市场风险，年内降息的空间可能不大。
交易员透露，央行今日(10月20日)将进行250亿元逆回购操作。
隔夜货币市场上，资金面平稳。昨日隔夜利率维持1.90%不变，7D上行1bp至2.44%，14D利率下行3bp至2.71%，1M下行1bp至3.06%。成交量上来看，7D成交量大幅下降，14D成交量小幅上升。
昨日人民币汇率贬值。美元兑人民币在岸即期汇率大幅上行72bp至6.3601;美元兑人民币离岸即期汇率大幅上行118bp至6.3703，离岸在岸差价缩小46bp。
摩根士丹利华鑫证券宏观经济研究主管章俊表示，鉴于资本外流和人民币汇率贬值的压力，央行可能不希望过多使用降息降准这种宽松信号过于强烈的政策工具，而且目前整体的政策取向也转变为：货币政策宽松配合“积极财政政策”，因此央行更多的是看重宽松的实质，而希望弱化宽松政策向市场所传递的政策信号。
来源：
