在国内经济下行压力较大的情况下，风险溢价较高，为了对冲风险溢价的影响，提高利率传导效果，央行降息的空间依然存在。未来一段时间，考虑到国内经济状况，预计央行将维持短期利率的稳中下行，出现大幅波动的概率较低。对债券市场而言，只要经济仍在下行，货币政策就存在进一步宽松的空间，对债市有支撑。
央行19日在公开市场开展200亿元7天期逆回购操作，逆回购规模较上次增加100亿元，中标利率与前几次持平。市场人士指出，本周到期逆回购仅200亿元，央行公开市场对冲压力小，但考虑到年底前流动性在新股申购、季节性因素等方面有波动可能，逆回购稍有放量也在情理之中，但总体来看，现阶段利率水平及资金宽裕程度已达政策目标，年内货币政策仍将以熨平资金面波动为主要目标，进一步非常规宽松的概率相对不大。
央行网站发布公告，于本周四(11月19日)以利率招标方式开展了逆回购操作，交易量为200亿元，期限为7天，中标利率2.25%。另据Wind数据，本周央行公开市场将有200亿元逆回购到期，据此计算，央行公开市场本周净投放100亿元，上周无投放无回笼。
从近期流动性的表现来看，整体仍较为平稳。尽管临近年底，但资金面尚未出现趋紧的态势。18日隔夜质押式回购利率持平于1.77%，7天回购利率则下行5BP至2.27%，跨月的14天回购利率上行5BP至2.66%，1个月和3个月则分别持平于2.67%和3.05%。交易所方面，GC001开2.05%，收0.8%，加权平均1.70%;GC007开2.15%，收2%，加权平均2.18%，与周二基本持平。
市场人士认为，短期流动性格局整体仍较平稳，央行继续在公开市场上保持中性操作策略符合各方预期，同时公开市场仍会随时肩负起适时平滑短期流动性的任务。申万宏源证券在最新研报中也指出，预计央行将维持短期利率的稳中下行，出现大幅波动的概率较低。
对贷款数量的限制，实际上目前在社会融资需求不足的情况下，金融机构放贷也意愿不足，贷款数量基本已经没有限制;而降低存款准备金率，意味着未来降准空间仍非常大，节奏上要跟外汇占款变动、基础货币变动等向协调;淡化M2增速，可能会改变此前给定每年M2增速目标的做法，先改为给定一个目标区间，最后不公布M2增速目标。
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