近期，中国股市乃至经济领域最大的新闻是：IPO注册制改革将提速，预计会在2016年3月落地!
应当看到，推进注册制改革可能面临一些风险和问题，比如，可能影响投资者对股市扩容的心理预期，一些企业可能出现高价发行，一些公司质量不高和欺诈发行的风险加大等。
因此，我们要坚持循序渐进、稳步实施的原则，立足国情，以现实问题为导向，在具体推进过程中，注重增强改革措施的系统性、针对性、协同性，既立足全局、着眼长远，又立足当前、稳步推进，妥善处理好资本市场改革、发展、稳定的关系。
20日上午，证监会肖钢主席、主席助理黃炜以及办公厅、发行部等领导，听取推进股票发行注册制改革的意见。
肖主席指出：在股市异常波动之后，《证券法》修订推迟，国务院可能采取法律授权方式出台意见解决，全力以赴明年三月注册制要有结果;先放发行节奏，后放价格;缩短发行流程(3到6个月)，给企业明确预期。
但到了周日(11月22日)下午5点以后，有部分财经网站撤除了这条消息。但到目前(22日晚上12点)，证监会没有对这则消息公开表态。消息仍然有待进一步确认。
但我们知道，IPO注册制是十八届三中全会“深化改革决定”里确定的重要改革项目，早晚要推出。那么，IPO注册制改革将对中国股市、中国经济产生什么样的影响?
1、IPO注册制改革的落地，不仅是中国股市的头等大事，也是中国经济的头等大事。它实施之后，企业发行股票、上市的权力从政府手中，移交给了市场和企业自身，这将从资本市场的角度，激活“大众创业、万众创新”。因此，这是中国经济的重大利好，也是股市的长远利好。
2、IPO注册制实施后，将带来一个空前的企业上市潮。在巨大的供应量的引导下，现行深沪股市的估值体系将崩溃，以前由于审批制带来的“估值泡沫”将破裂。
3、在IPO注册制重塑中国股市估值体系的过程中，创业板股票毫无疑问首当其冲，百倍的市盈率很难维持，很多股票将打二折、三折。中小板、主板的高估值股票，也有一个价值回归过程。
4、IPO注册制不仅仅在主板、创业板市场实施，事实上已经在新三板上实施了，所以新三板才能在短短2年时间里，挂牌4000多家企业。有人预测，2016年新三板挂牌企业将超过1万家。未来深沪股市企业的上市速度，虽然很难超过新三板，但肯定会大大超过以前。这样，平均市盈率不断下降，将是未来几年中国资本市场的基本趋势。
5、从2016年开始，中国5个层次的资本市场，全部都是注册制。所谓5个层次，分别是：深沪主板;创业板;新三板;各地股权交易中心;众筹。这意味着，将有海量的可交易股权，涌现在各种交易平台上。这对主板市场的资金，将产生巨大的分流作用。
6、由于IPO注册制改革之后能上市的公司众多，相当一批公司的股票交易将进入僵尸状态，退市企业也将大大增加。这样，散户炒股票的风险将大大增加。因此，这个市场将越来越不适合散户生存。未来的股市，是机构投资者的时代。?
7、以前，只要你炒股票时候不借钱，不加杠杆，无论股票怎么跌，你还能有残存的资产存在。未来，随着退市几率的大增，不借钱炒股，也有可能资产归零。
8、对于监管层来说，IPO注册制之后，监管的重点环节从“事前”转移到了“事中”和“事后”。工作难度更大，贪腐可能引发的恶果将更加惊人。
9、对于拟上市企业来说，上市门槛大大降低。企业的核心竞争力，不再体现在“跟政府的关系”上，而更多体现在知识产权、管理、人才上。这是中国的福音，是真正企业家的福音，也是投资者的福音。未来中国股市将涌现出更多伟大的企业。
10、IPO注册制的实施，对高房价也有抑制作用。中国房价之所以畸高，是因为资本市场、金融投资领域缺少信用，企业做假报表，庄家浑水摸鱼，政府过多干预，市场缺乏稳定的预期。
今年股灾中，“股奸”们对中产阶层的财富掠夺，就是生动的案例，所以大量资金只能在房地产市场里寻找机会，因为房子是看得见摸的着的。如果未来股票足够便宜，市场足够规范，楼市里的避险资金会自动流出来的。
什么是注册制?
下面引述的是证监会主席肖钢，在“2015年全国证券期货监管工作会议”谈到IPO注册制时的讲话内容：
推进股票发行注册制改革，是2015年资本市场改革的头等大事，是涉及市场参与主体的一项“牵牛鼻子”的系统工程，也是证监会推进监管转型的重要突破口。
从2000年3月开始，我国股票发行采用核准制。十几年来，共核准近1700家公司首发上市，上市公司共筹集资本金5.31万亿元，对促进资本形成发挥了重要作用;从2006年至2014年9月底，上市公司向投资者累计现金分红2.97万亿元。2013年，上市公司营业收入占GDP的47.56%，缴纳税费占全国税收总额的21%，上市公司在国民经济发展中的地位日趋重要。但是，随着改革深化和市场发展，核准制的缺陷和不足逐步显现：
一是由证监会审核把关，客观上形成了政府对新股发行人的盈利能力和投资价值的“背书”作用，降低了市场主体风险判断与选择，证监会的责任和压力不断加重，同时弱化了发行人、保荐机构以及会计师事务所等方面的责任。
二是由证监会对新股发行“管价格、调节奏、控规模”，虽然短期有稳定股指和投资者心理的作用，但却不利于市场自我约束机制的培育和形成，甚至造成市场供求扭曲，对中长期股市发展不利。
三是行政干预过多且主观色彩浓，市场主体难以做出稳定、明确的预期，造成了市场主体与监管机构的博弈，代替了市场主体之间的博弈，不利于规范市场主体行为和市场稳定运行。解决这些问题，必须推进股票发行注册制改革。
注册制作为一种法定的、非典型的行政许可，是对核准制的进一步改革与完善，也是市场化程度较高的股票发行监管制度。归纳一些国家和地区实施注册制的实践，大致有四项基本特征：
一是企业拥有发行股票筹集资本的天然权利，只要不违背国家利益和公众利益，企业能不能发行、何时发行、以什么价格发行，均应由企业和市场自主决定。
二是实行以信息披露为中心的监管理念，要求企业必须向投资者披露充分和必要的投资决策信息，政府不对企业的资产质量和投资价值进行判断和“背书”，监管机构不对信息披露的真实性负责，但要对招股说明书的齐备性、一致性和可理解性负责。
三是各市场参与主体归位尽责，发行人是信息披露第一责任人，中介机构承担对发行人信息披露的把关责任，投资者依据公开披露信息自行作出投资决策并自担投资风险。
四是实行宽进严管，重在事中事后监管，严惩违法违规，保护投资者合法权益。
推进注册制改革的核心在于理顺市场与政府的关系。
同时，监管部门集中精力做好事中事后监管，维护市场秩序，保护投资者合法权益。
初步方案，股票发行注册制改革总的目标是，建立市场主导、责任到位、披露为本、预期明确、监管有力的股票发行上市制度。要坚持市场导向，放管结合。尊重市场规律，最大限度减少和简化行政审批，明确和稳定市场预期，强化市场内在约束，建立以市场机制为主导的新股发行制度安排。同时，加快监管转型，强化事中事后监管。
要坚持法治导向，依法治市。健全资本市场法律体系，完善股票发行上市监管制度和投资者保护制度。要坚持披露为本，归位尽责。
建立和完善以信息披露为中心的制度安排，强化发行人对信息披露的诚信义务和法律责任，发挥中介机构的核查把关作用，引导投资者提高风险识别能力和理性投资意识，促进发行人、中介机构、投资者等各市场主体归位尽责，卖者尽责，买者自负。
证券交易所应进一步健全完善自律规则体系，切实履行自律职责，更好适应注册制改革的各项要求。
要坚持统筹协调，加强市场顶层设计，形成共促市场稳定健康发展的改革合力。要健全风险监测、预警和处置机制，加强风险识别、防范和处置能力，及时防范和化解市场风险。
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