中国经济到底好还是不好?11月份的数据一公布，大家又在企盼经济见底了，觉得数据很好，工业增加值在回升，固定资产投资增速在回升，货币M2在回升，房地产销售额增速在回升，消费也在回升。这么好的数据，是否意味着经济已经见底了?恐怕还不能这么乐观。
经济的波动就是一个周期性的过程。中国经济或许正处在库兹涅茨周期(房地产周期)的下行通道中，据说该周期一般是18-25年，如果从2000年开始算起，已经经历了15年。政策肯定是要逆周期的，但政策往往只能改变斜率而不能改变趋势。所以，确实没有必要对政策妄加评论，或者自以为有高招。
比如，降准降息对融资难融资贵问题的解决有一定效果，但对实体经济的效果似乎也不是十分明显。2016年的一致预期是降息空间很小，降准空间较大。对财政政策的预期也是一致的，即赤字率将提升至3%。但我觉得财税改革的空间不大，理想很丰满，现实很骨感。
临近岁末，不少经济学家在演讲中都说，可能明年会出现一个拐点，或是经济，或是改革，或是产业。我觉得，拐点这种东西，是可遇不可求的。
如房地产，今年的房地产销量是比去年要好，但比2013年要差。一旦趋势形成以后，就很难改变，房地产投资增速什么时候见顶的?2010年已经见顶。我们现在还期望房地产能够对中国经济重新有拉动的作用?这个已经不太现实了。趋势一旦形成，就很难改变。比如，已经有好长一段时间没有听说中国大妈去买黄金了。黄金价格下跌后的前三年中，中国大妈都是前仆后继买黄金，因为她们以为不久就要反弹，要发生货币战争，所以就去抢购。现在黄金已经跌到1000美金，反而没有人认为向上的拐点已到，急着去买了。
相比漫长的历史，人作为一个寿命很短暂的动物，总是想着在有限的时间里有拐点出现，想着每年都可能成为历史的转折点，是不太现实的。我们往往把一个小的波动就当作是一个拐点，显然是不对的，11月份不过是一年的1/12，即便一年的走势向上或向下，也未必能够改变大趋势。
因此，我们还是要有更大的耐心去等待历史的变迁。如拉动经济的三驾马车中，投资已经连续多年在往下走，出口也往下走。中国的出口额已经占到全球总出口的12%，这种比例是不大可能再继续上升了。不仅是中国的投资增速在往下走，全球的贸易额增速也都在下降。看一下海运指数，现在不仅是国际的海运指数，我们国内的铁路货运量也是负增长，发电量增速也大幅回落。货物的流动性在下降，投资增速也在下降，所以内部因素和外部因素都不支持经济转暖。只有消费的数据还算可以，就是新型消费的比重在上升，尤其是交通通讯、文化娱乐、健康保健等这类新消费的占比在上升。
来源：
