尽管美元兑欧元、日元等G3货币的涨幅不如去年明显，但美元兑新兴市场货币和商品货币的涨幅，则明显大于去年。
一将功成万骨枯。美元多头有恃无恐，大宗商品空头气势汹汹。
今年以来，美元指数从90一路上涨至100附近，近日交投于97附近，年内涨幅约8.8%。而同期，衡量22类商品收益情况的彭博大宗商品指数2015年重挫约26%。2008年，这项指数下跌了37%。
有汇市预测者曾预计2015年加元、挪威克朗等大宗商品相关货币将表现最佳，结果大宗商品崩跌令他们吃了一记大耳光。
目前，美元多头正逐渐回归，而大宗商品抛售潮并未停止。截至12月23日，与从谷物到金属等非能源类大宗商品挂钩的美国交易所交易基金(ETF)资金流出8.57亿美元，创下最高资金流出纪录。在原材料价格跌至16年低点之际，这些基金净值重挫26%。对冲基金预计跌势仍将继续，并做空黄金、铜、玉米和天然气。
据彭博调查，分析师对明年石油、谷物、大豆看涨，而黄金等贵金属则是下跌或持平。这可能意味着，与工业金属关系最密切的智利披索和秘鲁索尔等货币料进一步贬值，但与原油联动较强的加元可能会上涨。
而对于明年可能上涨的油价，分析人士也莫衷一是。认为商品货币从中能够获得的上行驱动力或许有很大区别。如，澳元受到矿业不景气的压力，仍面临巨大的下行风险。而加元则受到更大支撑。
另外，近期铁矿石价格又涨回到40美元/吨上方，但11月仍下跌近11%，而同期澳元上涨逾1%。
分析师认为，目前两个因素支撑澳元走强，一是非传统投资者们对与经济周期不相关资产存在需求;二是强劲的并购资本流入。不过他们并不看好澳元涨势的持续性，预计其将迎来更大跌幅。因上述两因素料不足以抵消明年商品价格的新一轮跌势。
在美元及大宗商品的短暂调整中，虽然美元指数本月迄今已跌逾2%，不过分析人士预期，美元仍有望创下近10%的全年涨幅。尤其值得注意的是，近期美元多头在短暂的回避之后，又开始进场建仓。
美国商品期货交易委员会(CFTC)12月27日公布的数据显示，最近一周对冲基金和其它大型投机客增加美元多仓，使得净多仓四周来首次上升。具体数据显示，12月22日当周，美元净多头头寸达到349,144张合约，此前一周为322,224张合约。
荷兰国际集团(ING)外汇策略师Viraj Patel周一(12月28日)表示，尽管2015年对于大宗商品和商品货币澳元、纽元和加元来说是极为艰难的一年，但是2016年商品货币仍可能延续这种格局，且澳元或表现最差。
澳大利亚工业与科学部日前发布季度展望，将2016年铁矿石平均价格预期从51.20美元/吨调降至41.30美元/吨。而澳洲国民银行(National Australia Bank)预计铁矿石价格将跌至30美元/吨。西太平洋银行(Westpac)高级货币分析师柯罗(Sean Callow)认为，明年3月澳元兑美元将跌至0.68.
此外，美洲银行预计，由于低油价和可能的进一步货币宽松，加元将在明年第一季度下探68.9美分，或在明年年底回到71.42美分。
野村证券分析认为，考虑到当前大宗商品价格和利差因素，美元/加元的公允价格应该在1.35附近。从美元/加元的公允价格各因素来看，大宗商品价格需要再下跌20%，美元/加元的公允价格才会升至1.40上方。
综合多位分析人士观点，整体来看，2016年商品货币东山再起，仍然面临三大致命死穴。一是中国经济转型继续，或维持底部运行，这将抑制商品价格反弹。二是出于稳定国内外金融市场的考虑，澳洲联储、新西兰联储和加拿大央行进一步放宽政策的空间有限。三是美联储加息周期逐步开启。
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