据统计，截至12月28日，内外棉价差在滑准税下折价为-987元/吨，1%关税配额下折价价差在1262元/吨。可见，目前滑准税下的外棉报价已经比国内棉报价高987元/吨，滑准税下的外棉进口对纺企的吸引力已经明显下滑。
1%关税下的进口棉尚有1262元/吨的利润空间，对于有配额的纺企而言，这样价位的进口棉还是很有吸引力的。据悉，纺织企业普遍反映，今年的国产棉，无论是新疆棉还是内地棉，强力都不适合纺高支纱，所以这些纺织企业对高等级的澳、美棉需求强烈。
通过观察棉花的月度进口数据，我们发现，今年我国进口棉数量下滑明显，一方面与我国进口管制政策有关;另一方面则是因为内外棉价差回归，外棉价格优势明显弱化。
据统计，2015年11月，全国百家重点大型零售企业服装类商品零售额同比下降5.0%，是今年以来的最低月度增速，相比上年同期下降5.9个百分点，相比上月下降6.9个百分点。
从零售量数据来看，11月全国百家重点大型零售企业各类服装零售量同比增长4.5%，比上年同期下降1.5个百分点，比上月降低4个百分点。从已公布的数据可以看出，目前国内服装销售情况尚未有明显好转迹象，我国纺织服装内销市场依旧不景气。
郑棉主力合约1605持续低位振荡,似有反弹之意,然而市场却无明显利好因素支撑。本年度全球棉花市场呈现出供给短缺局势，但是由于期末库存高企，以及下游消费疲软，棉价表现出反弹无力态势。
海关总署数据显示，2015年11月，我国纺织品服装出口额为219.82亿美元，环比下降7.07%，同比下降9.71%。截至2015年11月，今年有10个月纺织品服装出口同比负增长，且目前同比增速依旧是负增长。可见，目前棉花下游消费需求仍不容乐观。
综上所述，笔者认为，2015/2016年度虽然棉花供给格局由上一年度的宽松转为紧缺，属于利多因素，但是高库存数据不可忽视。此外，近期市场关于后期国家抛售储备棉的热议不断，而国储棉库存量巨大，未来也存在降价抛售的可能。目前来看，棉价上行仍无力。
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