昨日全球市场的齐跌令市场弥漫恐慌情绪，苏格兰皇家银行甚至高呼，除了优质债券抛售一切!而周五(1月22日)引发齐跌的元凶被找到了，多家顶级投行观点认为，引发全球股市携手跳水的元凶是国际油价。
以往股市曾把便宜的燃料成本视为利多因素，但2016年的情况则不同，坎伯兰顾问公司量化分析师Leo Chen表示，当去年12月份油价跌破每桶40美元水平时，油价和股市的相关性就开始变得非常紧密。自那时起，布伦特原油期货价格和美国标普500指数的同期相关性达到难以置信的91.39%。
通常来说股市曾把便宜的能源成本视为利多因素，但是当低油价意味着全球经济增长面临下行风险，且这一风险2016年开局正在上升时，市场恐慌情绪的利空因素就盖过了油价低廉带来的利好效应。
投资风险管理公司Axioma亚太执行董事Olivier表示：“大宗商品价格暴跌，并不仅仅是这些商品的供需失衡所造成，而是市场开始认为全球经济并没有重返增长，而且可能会到逼近衰退的地步。”
而摩根大通的研报则解释了股市和油价的内在联系的桥梁就是体量巨大的主权财富基金。摩根大通在1月18日发布报告中指出，从原油市场到股票市场的抛售狂潮就是通过主权财富基金引爆的。
此外，资产规模达8300亿美元的挪威主权财富基金是世界上最大的主权财富基金。因A股投资亏损21.3%和大众汽车股价暴跌，挪威主权财富基金2015年三季度录得四年来最大亏损，幅度达8.3%。
摩根大通观点认为，如果油价维持在31美元，这些主权财富基金2015年将会出清750亿美元的股票，油价越低，这个数字可能会越大。
早在2015年底，美国报道就以封面报道警示金融市场，随着油价重挫，一些财政收入依赖石油出口国家的主权财富基金的规模开始缩水。诸如挪威、沙特阿拉伯、科威特等国家的主权财富基金在过去几个月从财富管理公司和全球股市大规模撤资，油价长期徘徊在低位对产油国财政收入的威胁巨大，而其不得不动用主权财富基金以维持财政，而这些主权财富基金很少甚至从不披露资产情况，给全球金融市场造成的潜在动荡令人担忧。
比如数据显示，外汇储备受影响严重的沙特阿拉伯从2015年下半年起就是韩国股市的最大抛售方之一。韩国金融监督院披露的数据显示，2015年一年，沙特阿拉伯曾连续6个月抛售韩国股票，总额约合31亿美元。截至2015年11月底，沙特阿拉伯货币管理局抛售了接近20亿美元的欧洲股票。
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