近期国际评级机构标普发布的报告指出，负利率对于银行利润造成打击，加剧了各界对于负利率的担忧。对于大型银行而言，其利润可能会下滑12%，而地区性银行的利润下行幅度可能高达20%。
一般而言，日本银行的收益主要由三大块构成——1.贷款利息和存款利息的息差;2.手续费;3.国债买卖所得收益。
客观来说，日本央行实行的是分级利率(三级)，因此只是向部分超额准备金征收0.1%的“罚金”，其初期总金额可能只有约10万亿日元，而当前日本银行存在央行账上的准备金总计260万亿日元，其中多数准备金可以获得0.1%的利息，而小部分则是零利率。但似乎负利率对于日本银行业的负面反馈超出了央行的预期。
就银行的第一项收益而言，当前银行净息差已经收窄。据悉，此前横滨银行和八十二银行将1年以下定期存款利率下调至与普通存款相同的一年0.02%;索尼银行将普通存款利率从0.02%下调至0.001%。有分析人士指出，由于当前新存入的资金将适用负利率，银行将遭受损失。因此，日本的民间银行下调相当于融资成本的存款利率。
此外，“企业贷款利率(即银行的盈利来源)近期也有所下降，因为TIBOR近期大幅走低。”上述三井住友交易员对记者表示。
TIBOR与中国的SHIBOR类似，是日本资金拆借市场的日利率，特别是银行间的风险资金拆借，利率每日由日本全国银行协会发布。据悉，日本商业银行房贷利率或被调至历史最低水平。
相关研究显示，假设中长期贷款利率下降20个基点，短期贷款下降10个基点，那么这或将使三大银行的收益减少约2200亿日元，这也占到整体税前收益的6%左右。
其实，日本银行的贷存比始终较低。牛津经济研究所指出，最新日本国内银行资产负债表情况显示，日本贷款总额为476万亿日元，存款为680万亿日元。在负利率实施前，根据数量和久期不等，存款利率已经低至约0.02%~0.03%;负利率政策实施后，存款利率再度下降20个基点，当前为0.001%。
“可以肯定的是，存款利率再度下降的空间已经受限，日本银行的净利差与其他国家相比已经很窄。”泰勒告诉本报记者。
撇去第二项手续费不谈，就第三项收益——日本银行持有大量政府国债，负利率对于收益率曲线带来的变化也值得关注。
“收益率曲线下移可能会利好银行收益。在日本央行实行负利率之后，平均债券收益率下行幅度约30个基点。”泰勒对本报记者表示。
鉴于银行的日本政府债券持仓量高达约250万亿日元，因此收益率下行将会产生不小的收益。粗略计算显示，银行或盈利约1.5万亿日元(约合134亿美元)，大型银行和区域性银行收益均等。
“当然，这只是一次性的收益，因为当上述债券到期后，再投资所获得的收益率就会走低。”泰勒对本报记者强调。
2月9日，日本基准10年期国债收益率初次跌至负值;2月18日，日本政府首次发行最长五年期的负收益率债券。尽管如此，寿险机构、养老基金、银行等大型机构也不得不买。?
自从日本央行宣布实行负利率政策以来，收益率曲线变得更为平坦。例如2月份，20年期国债和10年期国债的收益率利差收窄了15个基点，10年期国债和2年期国债收益率利差收窄了10个基点。
值得注意的是，更为平坦的收益率曲线对银行而言并不有利，因为其可能更倾向于借短贷长。
为了应对这一负面趋势，日本银行业也不得不采取应对措施——大幅增加其海外业务，其利润较国内更为可观。
除了孤军作战的货币政策，结构性改革才是日本的最终“解药”。
相关数据显示，过去四年以来，日本本国银行已经增加了海外贷业务，其对国内贷款的比例已经增加了2.5倍。“负利率政策可能成为推动日本银行海外贷款业务的主要动力。”泰勒对记者表示。
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