作为全球零售业乃至经济晴雨表的Li&FungLtd.(0494.HK)利丰有限公司最近日子不好过，UBSAG(UBSN.VX)瑞银在不到一个月的时间内两度对其削价，该行给予利丰的最新目标价仅有2.8港元。
自上月25日发布报告，将利丰目标价由3.5港元下调至3港元后，周一，瑞银再次将3港元的目标价下调6.7%，两次下调累计调幅达20%。
瑞银分析师梁裕昌在报告中指出，发现大部分供应商的客户今年三季度订单较前两季微少，而预计四季度订单同样不乐观，因此预计利丰今年起未来三个财年销售下跌幅度分别为3.6%、4.1%、4.1%。
除此之外，瑞银在报告中还模糊指出，从一些零售商处得知，有零售商要求就今年二季度到四季度订单获得3%-10%的自愿现金回赠，有零售商甚至要求就更早期的出货获得相关回赠。瑞银指，虽然现金回赠属于自愿，但相信大部分供应商或会接受。
鉴于全球零售行业挑战加剧，零售商纷纷采取各种措施降低采购成本，因此，瑞银料利丰今年起未来三年营业利润率由上一财年的2.7%降至分别2.4%、2.5%及2.5%。
瑞银报告中所指的零售商采购“玩新意”，此前已经有所报道，其中尤以美国第二大折扣百货零售商TargetCorp.(NYSE:TGT)塔吉特的供应链新政最具代表，而TargetCorp.塔吉特正是利丰的主要客户之一。因此，瑞银的报告尽管未指出与TargetCorp.塔吉特最近的供应链新政有关，但显然与此脱不了干系。
过去一个季度，TargetCorp.塔吉特不断施压供应商，严格要求供应商按时交货，对于迟交货的供应商可能会处以罚款的惩罚，另外将会对产品信息不对称的供应商罚款最高10000美元，而最近该公司更是要求供应商支付额外的3%-5%的清货费，方可允许新货上架。作为回应，供应商暗示只能牺牲质量以应对，因为“和TargetCorp.塔吉特做生意也需要赚钱”。
据数据显示，2015年，美国市场占Li&FungLtd.利丰总收入超过60%达115亿美元，利丰集团在美国的客户基本囊括所有大型零售商，包括Wal-MartStoresInc.(NYSE:WMT)沃尔玛、Macy’sInc.(NYSE:M)梅西百货。由于强势美元，游客下滑，本地经济恢复缓慢致消费谨慎，美国零售业近三年一直步履蹒跚，由于消费者更倾向于打折和低价产品，以及电商Amazon.comInc.(NASDAQ:AMZN)亚马逊的低价和快速物流竞争，上述美国传统零售商纷纷开始实行低价策略，而此前就传，沃尔玛施压中国供应商，要求降低采购价格，其中涉及的公司包括FungGroup冯氏集团旗下的利丰、GlobalBrandsGroupHoldingLtd.(0787.HK)利标品牌有限公司。
除此之外，在零售市道艰难之下，欧美零售公司均开始执行缩减成本计划，其中最主要的渠道就是供应链收归内部管理，而利丰在上年便失去了KateSpade&Co.(NYSE:KATE)这一客户。鉴于向外发展受挫，利丰过去一年希望拓展中国市场，其策略包括合作上海百联集团及BeijingWangfujingDepartmentStoreGroupCo.(600859.SH)北京王府井百货集团，成立合资公司，利丰靠自身供应链和品牌优势，为上述两间大陆百货集团提供自有品牌开发的帮助。不过，鉴于目前中国经济放缓，百货业凋敝，因此，利丰上述合作成果仍有待观察。
Li&FungLtd.(0494.HK)利丰股价周一收报3.76港元，全天大跌4.326%，该股今年迄今为止已经暴跌超过21%，过去一年则暴跌40%。
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