2011年7月到2015年7月这段时间，斯凯奇股价累计上涨750%
NPD Group2015年称，斯凯奇的低价运动鞋或取代Adidas成为美国第二大运动鞋销售商
在7月22日抛售斯凯奇(Skechers)后，投资者有整整一个周末的时间重新斟酌。然而进入本周后，抛售势头还在继续。
继7月22日暴跌23%后，运动鞋制造商斯凯奇的股价7月25日进一步下滑2%。该公司第二财季报告显示销售放缓，点燃了这轮暴跌的导火索。斯凯奇称，销售阵痛会持续到下一季度。这一预警令投资者担心斯凯奇的长期热销势头正快速减缓。
不过更有可能的是，此前对斯凯奇过度乐观的华尔街投资者正逐渐看清现实。
2011年7月到2015年7月这段时间，斯凯奇股价累计上涨750%，市值从2011年的约6亿美元升至去年的46亿美元。与此同时，该公司的年收入近乎增长一倍，从2011年的16亿美元跃升至2015年的31亿美元。
零售业研究机构恩帛源集团(NPD Group)称，2015年，随着运动服饰在全球日益流行，斯凯奇的低价运动鞋使得该公司取代阿迪达斯公司(Adidas)成为美国第二大运动鞋销售商。【恩帛源集团的数据显示，耐克公司(Nike)为美国第一大运动鞋销售商，市场占有率为62%。】
股价大幅回落
2015年，斯凯奇股价累计下跌40%;2013年7月至2015年7月，该股累计上涨360%。
注：2015年10月，斯凯奇按1：3的比例进行股票分割
但最近阿迪达斯大有卷土重来之势。安德玛公司(Under Armour)也在迅速扩大运动鞋业务。甚至连功能性运动服饰的领头羊——耐克和爱世克斯体育用品公司(Asics)，也都推出了更多低价运动鞋与斯凯奇展开厮杀，斯凯奇不得不下调产品售价应战。
此外，最近指控斯凯奇侵犯竞争对手品牌的诉讼也不利于斯凯奇股价。美元走强拖累公司海外销售也是一大利空。重要零售合作伙伴Sports Authority最近破产更是雪上加霜。
但最让华尔街投资者担心的是：斯凯奇称，其批发客户——Dick's Sporting Goods和Modell's等零售商——已经削减了开学季的订单，而开学季对斯凯奇至关重要。要知道，斯凯奇第二季度批发销售额已经同比下滑5.4%。
与此同时，业内其他公司正逐步降低对百货公司和专业零售商的依赖，因为这些传统渠道如今已难以吸引客流。蔻驰(COACH)、拉尔夫.劳伦(Ralph Lauren)和耐克等品牌正试图专注自有专卖店和电子商务渠道，以期掌控自身的命运。
批发销售乏力
斯凯奇批发销售额占总收入比例正在下滑
美国市场批发销售额占公司总销售额比例
有迹象显示这一策略正在奏效。
斯凯奇称，预计到2016年年底前将新开200家门店。该公司正在推动国际业务扩张，第二季度海外门店销售额同比增长40%。虽然第二季度国内批发销售额同比下降5.4%，但自营零售店面销售额同比增长15%。对批发业务的依赖下降也推动第二季度毛利润率上升至47.4%，而2015年同期为46.8%。
但改变长期商业模式绝非易事，尤其是华尔街正睁大眼睛寻找一切蛛丝马迹，看消费放缓是否会拖累这只曾经的“高飞股”。
目前，斯凯奇的预期市盈率为12倍左右，耐克和安德玛则分别为23倍和60倍。斯凯奇的预期市盈率甚至低于塑料洞洞鞋生产商Crocs和UGG皮靴制造商Deckers。
投资者对斯凯奇的抛售可能过头了。
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