现在制约股市走好的因素不小，估值依然偏高何来慢牛?月末因素纠结较多，汇率因素不容忽视，美联储加息更是搅屎棍一样搅得市场不得安宁，虽然看好市场慢牛声音依然不绝于耳，但笔者认为谨慎无大错，熊市环境钱可以少赚，但本金尽量安全是第一要务。如果没有神秘资金进场护盘，让市场自由博弈，在消息面不是那么好的情况下，市场热点不是那么强势下，股指在5日线的的支撑不会那么强劲，股指突破年线以后，还没有回踩突破的有效性，有可能会试探年线附近的支撑力度，以确认突破的有效性，再来选择方向。但如果神秘资金利用养老金进场启动银行护盘则另当别论，在中国某些神秘资金的存在往往会让预测指数打脸，该跌不跌该涨不涨。但不管指数如何演变，回避连涨两天的板块似乎没有大错。
今天受外围走软的影响，两市小幅低开，创业板微涨，全天虽然不断震荡反复，但走低是主基调，截至收盘，沪指报3116.31点，跌0.5%，成交2157.68亿元，深成指报10817.51点，跌0.5%，成交3314.87亿元，创业板指报2184.49点，跌0.71%，成交881.43亿元，两市38只股(含ST股)涨停，1股跌停，沪市单边已经缩量近400亿元，显示做多动能减弱，投资者追高意愿逐渐淡薄。从指数运行看，上证综指没有回补跳空缺口，在5日线附近得到支撑企稳，创业板则是一度下跌0.7%，显示弹性较大。从盘面看，两市热点快速退潮，市场情绪转为谨慎，只有受到消息刺激的中国健康概念股走势较强，有两股涨停，两股未能保持晚节大幅回落，白酒股走势较强，按照笔者观察，近期热点都是两日游为主，最早的天津夏利。接着是中国电建，再接着是煤炭走势，两日强势以后，紧接着就是跌幅居前，基于煤炭有色联动，有色板块也有一定程度调整。
今天之所以出现回落，有热点切换过快，市场没能形成新的热点有关，也与股指位于相对高位无需护盘走势有关。作为中级以上反弹，需要一个明确的领涨个股带出一个领涨板块，但目前来看，依然难觅踪影，而目前估值已经不低，属于相对合理偏高区域，而不是偏低区域，所以估值方面难有大的上升空间,也就难以激发人气，中铁二局虽然午后一度放量直线拉升4%,但追高买盘明显不足，股价不断回落，并一度创出今天新低，天津夏利也一度强势翻红但终因追高买盘稀少抛压沉重而无功而返，对人气打击也有一定影响，拉高不力是不是与护盘时间即将过去有关，目前不得而知。
万科股价，虽然今天有所护盘，但是从公开媒体报道看，基金已经抛售股票，只有险资苦苦坚守，险资坚守在于没有办法抛售股票，大量流通筹码落到中小投资者手里，虽然短期看，大家持股成本趋同，股价难以深调，但是没有机构力量参与，而估值并不便宜，“从去年开始万科经历了太多事情，对于大多数机构投资者来说，万科的核心价值就是品牌和管理团队，其中管理团队的重要性要更胜一筹。目前股权大战最终鹿死谁手仍不得而知，但可以看到的现象是万科的管理团队在不断流失，据我们了解的情况，整个公司是人心惶惶，万科A的股价已经不便宜，动态市盈率已经逼近30倍，股息率也大大降低“，险资已经不太可能大力护盘，而散户一盘散沙，股价支撑难说得很，也就是说股价有较大回落空间也说不定。
实际上万科今天走强也可能与恒大系举牌梅雁股份有关，梅雁股份已经两连板，也带动其他概念股上涨，粤宏远涨停，宝鹰股份廊坊发展等也有不错表现，但是恒大举牌梅雁股份动机实在不好理解，梅雁股份基本面不佳，借壳的话市值偏大。反正有钱就可任性，外人无法探究。今天与沪市缩量不同的是深市小幅放量，主要是创业板放量下挫，这是不是市场担忧养老金进场市场出现一些投资风格的转化，所以市场出现一些资金赶紧跑路有关，目前暂难判断，但是放量下挫的话，基于惯性仍会有下探的机会，下探以后估计仍会有上扬机会，毕竟市场资金更热衷高送转等题材炒作。苹果股价因营收下滑大幅下挫可能会波及到有关概念股，如果苹果辉煌时期已经过去，某些严重依赖苹果产业的苹果概念股将出现中级调整也说不定。
市场最失望的可能就是对养老金入市视若无睹，照旧调整，笔者认为这反映出市场的一种成熟，不会再为这一消息狂炒，也不会再为某些人士蛊惑而大量买进所谓的绩优大盘股，就银行等大盘股投资价值而言，目前不存在低估高估的问题，是一种投资收益预期问题，是一种对不良贷的综合衡量问题，可以持有，但并不适宜过度激进炒作，邮储银行在高盛护盘下一度小幅上涨，但离开高盛的护盘，股价立即原形毕露，出现较为严重的破发，后市中国银行板块的次新股存在较大回落空间，投资者不得不警惕。目前银行股AH股之间溢价明显，单纯从价值投资角度出发，从股息率出发，投资A股比投资H股更不划算，因此养老金入市不是投资A股，而是应该投资H股，但是如果养老金是为了托市而来，为了护盘而来，自然另当别论。左然美股涨跌不一，黄金下挫，美元指数微调，摩根大通唱空美国股市，对中国股市影响偏向负面，但是离岸人民币汇率继续下跌，离岸人民币(CNH)兑美元反弹一天后便在纽约交易时段恢复跌势;在岸人民币5个交易日以来首次收涨，离岸和在岸人民币即期汇差扩大至100点以上。北京时间周四凌晨5点，CNH收跌0.13%，报6.7847元。预示人民币汇率依然有下跌空间。
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