美元升值，本币贬值，经济下滑，经营困难，现金流萎缩，如同一个绳子紧紧勒在企业脖子上，让其难以摆脱，有的企业将直到慢慢耗尽最后一点财富。14年以前，人民币处于升值趋势，美元债务风险一直较小不说，还成为一笔划算的买卖，因为利率水平较低还有不错的汇兑收益，殊不知14年下半年开始，随着美联署QE周期结束，美元步入了一个长期上升通道，但人民币汇率总体稳定，美元债务风险尚不明显，进入15年以后，美联署屡屡暗示要加息，美元指数更是再创新高，人民币汇率也是一跌再跌，18日中国外汇交易中心公告，人民币对美元汇率中间价为6.8796，比上一交易日下调104个基点，连续第11个交易日下跌，再度创下2008年8月以来的新低，同时创下2005年6月以来最长连跌纪录，11天累计下调幅度达1.9%。
而在岸与离岸人民币盘初则双双跳水近200点，在岸人民币兑美元失守了6.89关口，离岸人民币一度跌破6.91。贪图美元便宜的企业可能陷入一个大麻烦，汇兑损失可能成为一笔沉重的负担，加上利率上涨，美元债务狂欢可能成为中国企业的一个难以挣脱的桎梏，如果真的像某些分析师说的那样，明年人民币再度贬值5%的话，甚至达到7.30左右的话，等于公司美元债务将再度增加5%的资金成本或者是融资成本，美元债务将导致企业大量财富被美元升值吞没，甚至会导致某些企业破产倒闭，这真是自己挖墓埋自己。
美元债务最集中的发行出现在2012年之后，中国企业纷纷借入相对更便宜的美元债务。一开始时，更多的是一些资金链紧张的房地产企业，2013年之后，国有企业发行人进入美元债市场，这些企业发债后的资金常被用来购买海外资产和进行企业并购。虽然人民币汇率下跌，企业减少了美元发债，但增加势头依然不减，Dealogic的数据显示，2014年下半年中资企业发行了大约277亿美元的境外美元计价债务。2015年下半年的发行量降至150亿美元。
人民币贬值增加了企业的支出，企业必须将人民币兑换成美元才能偿还离岸借贷的利息和本金，针对中国公司美元债务早在14年瑞银集团指出，中国1万亿美元的未进行对冲的外汇债务正面临风险，因市场预计美元将上涨。12月7日，国际清算银行发布季报称，美元持续反弹可能损害某些企业的信用度，从而暴露出新兴市场的金融脆弱性，中国的美元债务也是国际清算银行报告的一部分。报告称，在仅仅18个月的时间里，对中国发放的跨境银行贷款总额已经增加逾一倍至1.1万亿美元，同时，中国人以国际债券形式借入的债务总额已达到3600亿美元。
到了15年中，人民币汇率下跌负面作用已经逐步显现，WIND数据显示，根据2015年半年报，在披露去年上半年汇兑损益情况的2045家上市公司中，有846家存在汇兑损失，损失总额高达80.2654亿元。到了15年8月份，中国央行宣布人民币汇率一次性贬值1.9%，根据彭博社数据中国企业的债务增加了100亿。根据今年1月的数据，2016年中国企业应偿还的美元债券本息达到97亿美元。到2018年，这一数字将增加两倍，至325亿美元。截至2016年4月1日下午4时，在已公布2015财年全年业绩的中港上市公司中，近900家公司披露了期内汇兑损益，汇总的净损失金额高达478.1亿人民币，较2014年大涨13倍;地产航空两桶油是重灾区。
中国公司美元债务危及在于缺少对冲机制，穆迪分析师Ivan Chung表示，“大多数中国企业没有对其外汇风险进行对冲。人民币突然贬值会增加公司离岸美元债务的压力，特别是那些对于离岸债务依赖非常大的房地产行业，实际上航空业对美元过度依赖也成为最大受害者，据彭博统计，2015年，中国房地产开发商的到期债券和债务总额高达240亿美元，针对地产企业美元债务风险，标准普尔驻香港大中华区企业评级部门董事总经理李国宜指出。“如果人民币贬值趋势持续下去，他们将面临巨大的偿债压力。”是因为”“中国地产开发商有大量的未偿海外债务，其中一些公司的海外债务在其债务总额中的占比超过20%，而大多数公司杠杆率都很高，现金流状况也都比较差，”
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