近期外围市场或对棉花行情形成利空。其一、从特朗普和美联储的表态来看，美国经济正呈现加速回暖，12月份加息的预期正越来越强烈，大宗商品走势待商榷;其二、随各期货交易所及相关主管部门加大对黑色系、棉花等商品期货投做炒作的限制、清查，郑期资金陆续平仓离场，期货与现货相互推动、相互借力的希望落空;其三、从时间上来看，2017年3月份以后国家有关部门将重启储备棉轮出，从规模上来估测很可能又是200万吨，留给2016/17年度新疆棉的销售时间只有短短的6个月时间。
纺企前期国储库存已经所剩不多
运输却并不给力，铁路运输方面价格提涨、运力紧张请车困难。汽运给力亦不足，一方面是物流商更倾向于利润空间更大的水果运输，另一方面，汽运费用高于铁路300元的现状令企业难以承受。此外，今年9月“史上最严限超载令”发布以来严格实行汽车限重，也一定程度削减了运力。所以我们看到，近两个月疆棉运出量同比下降6成。
每年国储拍卖是在3-8月份进行。完全依靠新棉供应的时间段主要在10-2月份。来看下这几个月的供需情况，陈棉库存偏低，30万吨;新棉产量460万吨;这个阶段进口按全年进口的50%算，约45万吨;需求，截止到目前新棉销售约20万吨，每个月需求62万吨，剩余4个月需求约250万吨;国储轮入，按照之前公告的最大量当年轮出的30%计算，为80万吨;供应为30+460+45=545万吨，需求为20+250+80=350万吨。截止到2月底，库存为545-350=195万吨，此阶段供需整体宽松。
后市场进入抛储阶段，衡量进国储抛储时间的不完全确定性风险，再加上抛储投放及进度的缓慢，如果按照今年的投放速度，月均供应53万吨左右，需求按照62万吨算，后续每月10万吨的需求缺口还需新棉应对，这部分还需要50万吨，年终社会流通商品棉剩余145万吨，库存消费比20%，供需整体偏紧张。其实2月份之前的市场供需整体宽松。目前阶段的上涨主要还是由于纺企备货与新疆运力紧张之间的矛盾激化，造成短期供需紧张的局面。棉花市场短期偏强，不过度追涨，关注前高压力表现。
冀鲁豫上顶下压的局面令纺企困难重重
目前棉花价格飞涨，分析多与新疆棉运输困难，运力持续紧张影响内地纺织企业棉花供应有关;而与棉花价格坚挺的鲜明对比之下，粘胶短纤再已无力支撑，市场刚性需求不足，价格虚高成分偏多，下跌幅度加大，导致进入11月价格一路下滑;涤纶短纤则低调平稳上涨。据了解冀鲁豫地区本周三大主原料的报价在：新疆棉16500元/吨，涤纶短纤7700元/吨，粘胶短纤15100元/吨。
最近冀鲁豫地区整体纺织市场形势严峻，整体订单没有明显变化甚至某些地区是下滑的态势。受原料价格普遍上涨影响接单比较困难，下游接单较谨慎，否则单子越大价格越苦，亏的就越多。
纱线市场本身订单不算充足，加之短期内市场上顶下压的局面影响，常规品种的利润已无从计算，同时库存压力增加，纺企的日子非常难过。据反馈河北某些地区的织布厂的形势更加严峻，为治理冬季雾霾，要求燃煤锅炉的厂家全部停用，导致这样的浆纱厂、织布厂、染厂等无法继续生产，只能停工歇业，下游厂家的停产直接影响部分纱厂的销售。这无非是雪上加霜。
一些棉商疆内标准级棉花的采购价14700-14750元/吨(公定结算)，对疆内手摘棉企业而言此价格吸引力很有限，一方面皮棉综合成本普遍在15500元/吨以上，另一方面对短期新疆棉出疆运力“瓶颈”难解，内地市场高等级高品质棉花现供应真空将进一步推高棉价的期望。笔者虽然也认可短期郑期、现货有回补上涨的可能，二者双双突破16000元/吨似乎阻力不大(现货指“双28/双29”皮棉)，但反弹的高度比较有限，轧花厂、棉企要抓准时机，勿错过顺价销售、解套。
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