2017年1月USDA公布的2016/17年度平衡表环比变化：中国棉产量上调21.8万吨至479万吨，美棉产量上调9.4万吨至369.2万吨，巴基斯坦棉产量下调7.6万吨至172万吨，全球棉产量上调24万吨至2293.5万吨。中国用棉量上调10.9万吨至789.3万吨，印度用棉量下调10.9万吨至506.2万吨，全球用棉量小幅下调3.4万吨至2433.3万吨。巴基斯坦进口棉量上调7.6万吨至55.5万吨。美棉出口上调6.6万吨至272.2万吨，印度出口棉量上调4.4万吨至95.8万吨。中国棉花库存上调10.9万吨至1052.7万吨，印度棉花库存上调6.5万吨至263.3万吨，美国棉花库存上调4.4万吨至108.9万吨，澳大利亚棉花库存上调5.4万吨至50万吨，全球库存上调32.7万吨至1973.7万吨。
2016/17年度美棉产量大增，总产量要比2015/16年度增加将近90万吨，且今年由于天气不错，美棉的质量较好。得益于今年印度棉价格上涨，美棉今年虽然增产，但是销售情况非常好，纺织厂都比较认可美棉的性价比，因此美棉期货业相对较强势。另外，今年中国签约美棉量也比去年增加了很多，中国这个大买家大量采购美棉后，对美棉市场起到了非常大的支撑作用。
最新的美棉销售情况，截止1月12日一周美国累计签约2016/17年度陆地棉203.2万吨，同比增加65.3%，签约进度为78%，5年平均值为79%，累计装运陆地棉95.2万吨，装运进度为36%，5年平均值为30%。值得关注的是，今年中国的签约美棉量比去年大增，截止1月12日一周，中国累计签约美陆地棉量达31万吨，占总签约量的15.3%，装运美棉量为14.9万吨，占总装运量的15.7%，因此从目前的情况来看，今年中国采购美棉量比去年大增。但是由于中国关税内配额数量是有限的，仅89.4万吨，假如仅半年中国的签约美棉量就达30多万吨，那全年来看签约量要达到50-60万吨了，就配额相对紧张的情况下是不太可能实现的，因此我们大胆预测今年除了关税内的配额，还有什么其他的配额发放，具体以什么样的形势出现就值得大家想象了。
由于印度的货币新政，使得今年印度的新花上市进度较慢，在往年的上市高峰期日上市量仍然维持在2.5万吨左右的量，但是12月份又有大量的出口到中国和巴基斯坦的订单，因此造成了印度本地的棉花价格居高不下。根据CCI的统计，截止1月19日印度新花累计上市量218万吨，而根据印度棉花协会(CAI)的数据，2016/17年印度棉花的产量达到了近580万吨，就是说在接下来的时间里，印度新棉还有360多万吨需要上市。之前我们预计由于前期印度新花上市量少，后期的新花上市压力会大，但是截至到目前印度新花上市量仍维持在2.5万吨左右，累计上市量已经达到了218万吨，且印度棉农的惜售心理仍存，所以后期预计轧花厂的压力也不是很大，我们预计印度新花将维持一个相对平稳的节奏上市，这也就是说印度的新花价格后期下跌的动力不足，反而可能会维持一个相对强势的状态。截止目前印度S-6轧花厂提货价报价在79.4美分/磅的高位。而由于印度棉花价格高，中、印棉价差相对小了，印度的棉纱再出口到中国的成本优势将会逐步消失，许多印度棉纱将难以进入中国市场，印度棉花的消费量也将因此而有所减少。
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