经过“再四”的努力，MSCI终于接纳的中国。有人说，只有0.73的权重“有什么可骄傲的”?但我说，这只是一个开始，如果真是很高的权重，A股的流动性状况是否能够允许?到目前为止，中国A股市场还是一个典型的散户为主的市场，除了巨无霸式的超大型上市公司，机构几十亿元人民币的资金进入一般流通盘的股票，哪怕只交易1000万股，那对股价的影响也会很大，如何面对MSCI背后十几万美元的资本规模?
2所以，要让A股市场真正变成国际级的股票市场我们还有很长的路要走，至少需要A股市场拥有更加健康的金融大环境，需要中国上市公司有被国际投资者认同的品质，需要A股市场具有更加丰富的交易机制并能够抵抗更大的流动性冲击，需要A股市场具有更加精准而迅速的监管手段。等等等等，不一而足。我们必须充分意识到，MSCI是柄“双刃剑”，国际投资者可以通过它体现对A股市场的信赖，同时也可以通过它投出他们的不信任票。所以，请中国A股所有参与者都不要为此过于兴奋，没有不要强求，有了恐怕更加需要理性，认清自己，做好自己，适应未来才该是当务之急。
那加入MSCI是不是没什么可兴奋的?当然不是。其实，有一点让我倍感兴奋。正如我们对沪港通、深港通的期待，并不是因为它能为A股带来多少增量资金，而更重要的是：它意味着中国自信地加入到了国际实业资本、股权资本的争夺过程。通过沪港通、深港通和MSCI这样的平台，中国会更快、更多学到国际实业资本、股权资本争夺的本事。同时，中国要能胜出这一局，对于中国经济创新发展、供给侧结构性改革至关重要。但千万不要认为，我们做了就一定能赢。
我们一直密切关注国际商品和金融市场动向，长期观察的结果告诉我们：金融危机之后，当发达国家再度确信“实体经济在一国经济中占比过小，难免金融危机”之时，全球性的实业资本、股权资本争夺日趋白热化。实际上，去全球化、孤立主义苗条抬升，以及极度宽松的货币政策，包括特朗普当选美国总统，其经济背景就是“再工业化”。因为，“再工业化”的进程中，各国政府必然更多地保护本国市场，都需要以极低的利率刺激投资者风险偏好，以便其更多地生成股权资本，从而为实体经济的发育创造良好的商品市场和金融市场环境。
所以我们必须清醒地意识到，这是一场国际资本博弈的大对局，无论政策手段、还是谋略手段——金融手段、舆论引导、甚至军事搅局，以及在此过程中的虚虚实实、真真假假，所有方向的争夺最终都将体现为资本争夺，尤其是实业资本和股权资本的争夺，其剧烈程度前所未有。所以，中国一定能赢吗?这是个“问号”，也是我们不断呼吁中国必须进行“金融供给侧结构改革”的关键所在，我们需要更多生成资本的金融市场，而不是更多生成货币投机的金融市场。遗憾，过去数年，中国的金融方向与国际金融大势背道而驰。所以，必须立即改变。
通过买入长期国债，推低长期利率，从而推低与长期利率挂钩的贷款利率，以鼓励投资者买入高风险资产，进而推动股票等资产价格上升、引导资金投向长期投资领域，以此促进经济增长。目前美国的经济基本恢复，缩减资产负债表规模，是美联储退出量化宽松措施的自然举措。加息配合缩表，将使美联储能以更加平衡的方式收紧市场流动性，也将能让美联储在未来经济下滑时有继续扩表的空间。
这段话肯定了“扭曲操作”的效果，这是美联储一项非常重大的货币政策改革，但我们中国为什么不能学习呐?中国不是以实体经济为本的国家吗?盛松成、玉龙还告诉我们：经过长时间的货币政策操作，美国货币乘数以2007年的8.93倍下降至2013年的2.98倍。这说明，美国的金融杠杆率大幅下降;而当下，中国的货币乘数超越美国，当前已达创纪录的5.3倍，这才是中国金融杠杆率居高不下的关键所在。所以，我们热切期待中国央行“收短放长”。
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