3月沸沸扬汤的一张检修计划表点燃了期货多头的热情，从表中可以看出，上半年检修装置涉及产能超1900万吨，市场传闻可信度相对较高。同时下游聚酯一季度投放预期也在增加，从简单的逻辑需求来看，似乎PTA的确偏紧，市场上多头气氛浓厚。
今日，PTA市场消息频出，原先计划在4-5月份检修的的几套PTA装置均有调整计划：
1、福海创450万吨/年PTA装置目前负荷在8成，原计划5月检修15天，暂时推迟，具体检修日期，视加工费而定。
2、仪征化纤65万吨/年PTA装置目前运行稳定，原计划4月份检修15天，现暂待定，具体检修时间将继续跟进。
除去上述官方已有公布的装置变动之外，大连某220万吨/年的装置4月份会否落实检修也存在变数，浙江一220万吨/年的PTA装置原先计划2-3周的检修也可能会打折扣……
而随着PTA装置检修的取消或时间缩短，4-5月份的PTA绝对供应量将有一定上升，供需结构也将出现明显的调整。
消息一公布，导致PTA期货主力合约高台跳水！主力合约1905结束近日大幅上涨行情，至午盘冲高回落，尾盘收于6428点，较前一交易日大幅下跌1.38%。
从目前能够了解到的情况来看，检修预期随时有被其他PTA工厂取消的可能。各大主流PTA企业仍有取消检修的预期，在部分工厂检修预期的背景下，千万别小看了这些工厂的动作，毕竟PTA的圈子还是有点复杂的。目前看来供需预期逻辑作废，为何PTA大厂说翻脸就翻脸？
PTA的这一轮行情从3月19日开始启动，到4月1日刚好半个月。半个月内，PTA1905从6310上涨至6542，涨幅3.68%。而自恒力石化重整装置试车以来PX就进入下行通道，截止到3月25日，CFR中国PX收盘1037美元/吨，较月初相比下滑83.92美元/吨，跌幅达7.49%。
利润水平也压缩至180美元/吨附近，PX-PTA-聚酯整条产业链利润传导来看，若PX加工区间收窄，那大概率利润将向下端传导。成本端让利加上自身价格上涨，使得PTA加工区间得以扩大，自上周开始PTA加工区间迈入千元关口。
而原料端供需格局的转变，导致产业价值链出现向下游传导的趋势。配合前期PTA偏紧的格局，PTA加工区间的扩大已成为市场认定的趋势。行业认为PTA合理加工区间将逐步扩大，将高于2019年一季度平均加工区间794元/吨，同理将高于2018年PTA平均加工区间965元/吨。
众所周知，加工差逻辑是影响PTA价格的主要逻辑，高位加工差会促进厂家积极生产、增加套保，供应增多，绝对价格上涨压力增大；而低位加工差会促使厂家检修、减少套保，供应减少，绝对价格支撑力度变强。随着PTA加工区间迈入千元大关，过高加工区间自然增加了PTA工厂生产的积极性，PTA工厂因此推迟原定的检修计划，翻脸行情说来就来。
PTA过高加工区间增加生产的积极性，过低的PX加工区间也将打压原料生产积极性，产业链的发展也在不断博弈中寻求平衡，特别是投产风波结束后，市场将寻求新的平衡点。但小编想提醒的是，产业链上游一直在利用自己在流通链中的主导优势，将供应链的利润进行重新分配。但是下游市场缺乏主导权，任由宰割。
前期预期供应和原料成本等影响因素被各方放大，打破了市场稳定格局，而且还在不断试探下游，这种现状是不乐见的，比起价格大起大落，下游市场更需要一个持续稳定供应的产品和价格！
来源：全球纺织网
