春季已过去三分之二，新疆地区春播热潮已经开启，中美经贸磋商取得重要进展，宏观预期逐渐转好，近日郑棉主连试探一万六重要关口，如同一粒种子不断奋力挣扎将要破壳而出，沉寂许久的棉市将迎来大行情？
4月8日郑棉主连换月至09合约，截止4月12日郑棉仓单17402张，有效预报仓单4861张，合计折棉花89.1万吨。05合约即将面临最后交割时间，庞大的仓单数量怎么处理？如图所示，春节假期后05与09合约收盘价差呈扩大趋势，4月12日价差为510元/吨，预计市场将放出部分仓单，大部分资源或移仓至09合约。据我的农产品网了解，由于走货速度偏慢，疆内部分棉企、贸易商陆续将皮棉移往内地交割库准备生成仓单，短期内仓单数量或依旧为限制期价上涨空间的一个重要因素。
深化增值税改革，从4月1日开始，我国制造业等行业增值税税率由原来的16%下降为13%，交通运输业等行业现行10%的税率下降至9%。新政策实施很大程度上降低了下游棉纺企业原料采购资金成本、产品销售的税负成本，对其经营和利润有着极大的积极作用，新疆棉出疆数量大幅增加。据部分纺企反映由于增值税额下降，下游企业陆续要求其降低棉纱、坯布销售价格，自下而上逐级压价，最终作用到皮棉价格。
据我的农产品网了解，下游纺企短单较多，常规品种累库压力较大，由于国产棉价格居高不下，因此多观望等待国储棉轮出消息，进口棉市场逐渐兴起。
目前，国储棉轮出暂无官方消息，关于轮出时间的市场消息层出不穷，不过可以肯定的是，国储棉仓库公检工作从3月开始已按部就班，目前国储棉库存数量处于警戒线以下，其中地产棉所占比重较大，整体指标较为一般。随着储备棉库存消耗，未来市场将逐渐步入社会库存消化阶段，今年如抛储，长期来看是利好，对现货市场的短期影响或主要看挂拍国储棉成交价格、数量等情况。
为保障纺织企业用棉需要，经有关部门研究决定，今年发放一定数量的棉花关税配额外优惠关税税率进口配额。发放进口棉滑准税配额数量与去年一致，皆为80万吨，不同点是政策出台的时间，去年为6月，正值天气炒作产量不足引起棉花经历大牛市行情，而从各机构出台的数据来看，2018/19年度棉花产量较上一年度为增产，目前国内三大棉产区播种工作陆续开始，此时公布进口滑准税配额消息起到平抑价格目的性较强。
总的来说，市场悲观情绪减弱，棉市行情仍需时日，需求面：下游纺企皮棉消费量逐渐减少，且大部分企业春节后第一轮阶段性补库也基本结束，因此提高下游需求的关键在于中美经贸磋商能否早日达成协议。供应方面：国内皮棉社会库存量庞大，消化仍需时日，且国储棉、配额内进口棉随时准备进入国内市场；据我的农产品网了解，因新疆地区“限水”政策影响，部分合作社反映其植棉面积将较去年下降3%~10%不等，具体数值需等4月底播种结束揭晓答案，同时需时刻关注棉产区天气情况等。
来源：全球纺织网
