在历经2012-2016年惨烈的行业洗牌期后，众多中小涤丝企业惨遭淘汰，龙头企业主导的涤丝产业格局初具雏形。而在近几年的发展中，聚酯产业的行业集中度进一步提高。中小涤丝企业与龙头企业的差距被拉大，并且随着炼化窗口打开，多家涤丝龙头企业都向上游延伸发展，完善自身产业链供需结构，进一步加强自身的竞争力。在强者恒强的铁律之下，中小涤丝企业想实现对龙头企业的弯道超车已经几无可能。
目前，盛虹、新凤鸣、荣盛、恒力、恒逸、桐昆六大涤丝巨头已经形成了两类发展轨道。盛虹等着力于向上游炼化布局发展，大力发展炼化一体化项目，完善自身的产业结构；新凤鸣等则聚焦于涤纶产业发力，坚守主业做精做强。涤纶产业的未来周期波动性有望减弱，龙头也有望享受到长期稳定的盈利回报。
龙头企业的优势将进一步被巩固
虽然处于产业链上下游，但涤纶行业和PTA行业恰恰相反，属于有积累、先发优势很强的行业，而且随着能耗、环保、安全等指标要求的全方位提升，进入壁垒也越来越高。这也意味着只要龙头不犯战略性错误，后发者想要逆袭几乎不存可能，未来龙头与其他企业的差距将越来越大，其竞争优势也将不断巩固。
资金壁垒让中小企业望而却步
涤纶产业的成本端优势主要依赖于生产规模以及设备，规模方面单套规模过低成本有劣势，过高则工艺不稳定，另外涤纶并非标准品，投建任何一套装置都必须考虑市场容量和下游的接受程度，规模过高容易导致产品调整缺乏灵活性，也是弊大于利。综合来看按照行业实际经验，单套规模30-40万吨最为经济。
参考桐昆、新凤鸣等企业的园区规划建设，一个园区内一般配套3-4套装置，合计规模约百万吨上下，对应的投资额超过了50亿人民币。这对于非龙头企业而言，资金上的压力几乎难以负担，另外也极难通过审批。
龙头企业对先进设备形成垄断
尽管目前涤纶聚合设备和纺丝卷绕头等设备都有国内厂家生产，但是国产设备和进口设备差距依旧巨大，由此带来的生产效率差距将直接影响企业的竞争力。
而海外两家卷绕头供应商德国巴马格和日本TMT的订单已经全部被桐昆、新凤鸣和恒逸等龙头垄断，这也意味着后发企业即使跨过了审批和资金关，设备上也必须接受更高的生产成本和更低的竞争力，长期看也会埋下隐患。
经营管理优势难以被超越
除了在资金实力以及设备技术上的优势，行业龙头企业在经营管理层面也对中小企业拥有领先优势。涤丝产业属于劳动密集型产业，龙头企业往往拥有过万的员工，而中小企业的员工也动辄上千人，这对人员管理的能力要有很高的要求。
其次涤纶和上游石化最大不同在于涤纶属于差异化的产品，规格超过上千种，而下游市场需求又在时时变动，经营层面对下游需求的把握、产品品类的选择、客户的开拓维护和产品规格的调整都非常关键，生产端和销售端的协调也是龙头超额利润的重要来源。
所以说，在仓储、产品结构管理、库存管理、员工管理等各方面都彰显着企业的经营管理水平，而龙头企业往往能够聚拢更多的专业人才，拥有更为专业的管理团队，构建完善专业的管理模式，从而在经营管理与生产效率等层面拉大与中小企业的差距。
行业龙头瓜分区位优势
涤丝下游的织造、加弹企业的行业壁垒较低，所以存在许多小微企业，甚至个体户。所以涤纶运输有小批量多次数的特征，而长途运输的费用则让小企业难以接受。因此，涤纶有一定的运输半径限制，企业一般均紧贴下游建设。
而我国化纤下游织造主要集中于江苏浙江，占比超过40%(棉纺集中于山东、河南等地)，且江浙市场已经基本被龙头企业瓜分完毕，后进入者再获取土地、审批和市场的难度会非常高，如果没有契机，想要通过快速放量实现赶超几乎不可能实现，市场卡位优势也巩固了龙头的竞争地位。
综上所述，从当前产业格局上来看这是涤丝龙头企业的黄金发展时代，龙头企业与中小企业的差距将进一步拉大，新增产能几乎被巨头们瓜分消化，龙头企业不断扩大市场份额，既巩固了自身的竞争地位，也加强了龙头企业对价格的掌控力。
来源：中国纺织网
